微信回應二維碼付款被盜刷:情況屬實將全額賠付

5月28日消息,近日,重慶江北公安分局破獲一起在超市收銀處盜刷微信資金案件。4月21日-5月4日,4名受害人手持微信二維碼在超市排隊等待付款,被人從背後通過手機掃碼,盜刷500-900元不等。民警調取監控鎖定嫌疑人彭某,於13日將其抓獲。

針對此事,微信回應稱,“對於本次盜刷案件的發生我們深表歉意,目前該案件犯罪嫌疑人已被警方抓獲,並將盜刷費用退還給受害者,為保障支付的安全性,微信支付付款碼時效性限製為1分鐘且僅有一次有效性”。

此外,微信方面還表示,若不幸遭遇資金被盜,用戶可以通過微信支付的“百萬保障”,申請被盜賠付,或在賬單詳情中投訴,會有專業客服團隊進行處理,確認被盜情況屬實,微信支付會對被盜金額進行全額賠付。

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支付寶與土耳其支付平台ininal達成合作

5月31日消息,近日,支付寶已於土耳其領先的新一代支付平台ininal達成合作,這意味著中國大陸游客將可以在土耳其實體店使用支付寶。

據了解,目前接受支付寶付款的商家包括土耳其專業零售商、卡帕多西亞熱氣球、商店、酒店和土耳其餐廳。這項服務將首先在Dorak Holding門店提供,作為一家為遊客策劃所有活動的旅遊公司,Dorak Holding管理著土耳其各地的眾多商家,為85%以上的土耳其中國遊客提供旅遊服務。

接下來,ininal的母公司Multinet Up將利用其在建立網絡和基礎設施方面的經驗來擴大支付寶的認可度,珠寶商、豪華服裝店、博物館和免稅商店有望在不久的將來接入支付寶。

ininal首席執行官Omer Suner表示:“支付寶是中國最受歡迎的支付方式,在海外被中國遊客廣泛使用。支付寶的使用超過現金、信用卡和借記卡的事實是一個重要數據,顯示了支付寶帶來的滿意度。ininal將繼續與全球強大的合作夥伴合作,為土耳其帶來先進的技術和服務。”

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一季度上市銀行業績有多好?33家裡就有19家增速超20%

摘要 【一季度上市銀行業績有多好?33家裡就有19家增速超20%】統計數據显示,33家上市銀行(包括32家A股上市銀行以及在H股上市的郵儲銀行)一季度合計實現營業收入1.3萬億元,同比增長15.4%。大部分銀行都實現近三年最好的一季度業績增速,個別銀行增速甚至是近八年最高。(券商中國)

今年一季度上市銀行的業績好得讓人猝不及防……好到什麼程度?可以這麼說,營業收入增速要是沒有兩位數,都不好意思和同行打招呼!

統計數據显示,33家上市銀行(包括32家A股上市銀行以及在H股上市的郵儲銀行)一季度合計實現營業收入1.3萬億元,同比增長15.4%。大部分銀行都實現近三年最好的一季度業績增速,個別銀行增速甚至是近八年最高。

為什麼營收增速這麼高?主要有三大原因:

一是,利息凈收入的“穩定器”作用:上市銀行一季度加快信貸投放,生息資產規模增長;另外,市場利率持續下行,上市銀行負債成本有所下降,不少銀行一季度凈息差同比走闊。

二是,股債提振和IFRS9(會計新準則)的“X”因子:一季度債券及基金投資收益增加;實行新金融工具會計準則也加大了當期業績波動。

三是,中間業務收入穩定增長:一是信用卡業務收入繼續增長;二是理財業務收入同比企穩甚至回暖。

不過,與營業收入高增長相比,各行凈利潤增速出現一定的落差,上述33家銀行凈利潤(歸屬母公司股東凈利潤,下同)同比增速只有6.5%,但仍是近幾年最好水平。這主要是受實行IFRS9影響,各行撥備計提普遍加大。

一季度上市銀行業績有多好?

這是近三年上市銀行最好的一季度業績表現。數據显示,前述33家上市銀行一季度合計實現營業收入1.3萬億元,同比增長15.4%。

33家上市銀行中,只有4家銀行一季度營收增速低於兩位數,而營收增速超過20%的有19家。其中,青島銀行以接近翻番的營收增速位列第一,上海銀行、江陰銀行兩家“包郵區”中小銀行的一季度營收增速也超過40%。

國有大行中,交行一季度實現營業收入621億元,同比增逾26%,這也是該行近九年以來最高的一季度營收增速。此外,工行一季度營收增速也達到19.4%,為近八年來最高。郵儲銀行和建設銀行一季度營收增幅則為個位數,其中建行一季度營收僅同比增長3.3%。

8家上市股份行中,興業銀行以接近35%的營收增速一馬當先,自2015年以來凈利潤增速重回兩位數水平。此外,光大銀行營收增速也超過33.5%。其餘股份行則普遍超過12%。

整體來看,12家上市城商行一季度營收增長最快,總營收增速高達28%,7家農商行也毫不遜色,總營收增速接近26%。此外,8家股份行、6家國有大行總營收增速分別約22%、12%。

  好在哪裡?

與了解結果相比,更重要的是了解一季度上市銀行業績優秀背後的原因,也就是“好在哪裡?”

拆解前述33家上市銀行利潤表可以發現,一季度銀行業績暴增的動因來自於三方面:

原因一:利息凈收入的“穩定器”作用。為什麼說是穩定器?因為這是銀行營業收入中最重要的組成部分,佔比近70%。

數據显示,33家上市銀行合計實現利息凈收入0.84萬億元,同比增長近10%。這背後的原因有兩方面:

一是加大金融服務實體經濟力度和“開門紅”的大背景下,上市銀行一季度信貸投放加快增長,生息資產規模增加。

二是持續寬鬆的貨幣政策不斷降低了銀行負債成本,尤其是同業負債成本,而資產收益率下行並不明顯,對上市銀行凈息差帶來極大的正面貢獻。

“雖然客戶存款的付息率由於存款競爭加劇而有所上升,但一季度同業負債成本同比下降的太明顯,貸款收益率還比較穩,所以凈息差同比回升比較明顯,一些銀行還出現環比提升。”一位上市銀行計財部負責人表示。

數據显示,一季度興業銀行凈息差同比提升23個基點,環比提升11個基點;交行一季度凈息差同比提升23個基點。營收增速最高的青島銀行,一季度凈息差更是同比提升47個基點。

原因二:股債提振和IFRS9影響的“X”因子。這是一季度上市銀行營業收入中增長最快的組成部分,背後則是債券及基金投資收益增加,以及IFRS9實行的影響。

如果將“投資收益”、“公允價值損益”兩類關聯度極高的非息收入一同考慮,一季度33家上市銀行合計實現兩類非息收入超過850億元,同比增長54%。

總體來看,這兩類非息收入增量、增速領先的銀行,主要是今年1月1日起執行IFRS9的部分A股上市銀行。譬如常熟銀行一季度就實現兩類非息收入合計0.94億元,同比大增14倍。興業銀行、西安銀行、北京銀行、貴陽銀行兩類非息收入也同比增長超過700%。

而“A+H”上市銀行以及平安、浦發兩家股份行早在去年1月1日起就已經實行該準則,相對增幅沒有那麼大。

而在券商中國記者此前多方採訪中,被普遍接受的觀點是,中國版IFRS9的實施將促使銀行交易性金融資產普遍增多,當期損益加大波動。

“總的來說,就是交易性金融資產在持有期間形成的收益計入非息收入,譬如說貨基、債基這些產品,原來的業務收入是算在‘利息收入’里的,但按照IFRS9的要求,就被調整到‘投資收益’里進行核算。”一位資深金融業審計師表示。

此外,不少銀行也將前述兩類非息收入的增長部分歸因於債券及基金投資收益的增加。興業銀行就表示,一季度債券行情向好,與債券相關的金融資產收益增加。

原因三:中間業務收入穩定增長。主要包括兩方面,一是信用卡業務收入繼續增長;二是理財業務收入同比企穩甚至回暖。

信用卡業務收入的增長不言自明,這也是不少銀行零售業務收入的重要支撐。而上市銀行理財業務在去年面臨行業監管政策調整后,在今年一季度出現企穩甚至回暖的態勢。

  營收高增長能否持續?

一季度上市銀行營收高增長的態勢是否可以持續?不少分析人士都對此持保留態度。

中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼認為,中國經濟企穩回升的基礎並不穩固,結構性問題仍然較多,銀行經營管理的內外部不確定性仍然較大。今年二季度,貨幣政策繼續放鬆的可能性較小,在邊際上還可能略有收緊,上市銀行營業收入大幅增長的勢頭難以持續。從一季度數據看,居民部門短期貸款增長較多,居民部門槓桿率上升較快,可能存在一定隱患,需要引起注意。

一位上市銀行計財部負責人則認為,今年一季度上市銀行營收高增長,主要是由負債成本同比大幅降低,以及IFRS9、債市行情這些“X”因子帶來的,是政策周期和金融周期兩方面的作用。

“現在來看,IFRS9對報表的影響可以說是一次性的,債市行情和負債成本都要看市場利率走勢,這決定了銀行後續的凈息差表現。我的判斷是,息差同比還是穩的,但環比提升的空間不大,”前述上市銀行計財部負責人稱,“去年二季度到今年一季度,市場利率持續下行,但後續的空間已經不大,也就是說,負債成本沒太大降低空間,資產端的收益率又沒有太大的上漲空間。”

興業銀行計財部總經理賴富榮則在該行日前召開的業績說明會上表示,預計2019年貨幣政策將繼續保持穩健,利率市場化改革可能進一步加快,市場流動性合理充裕,特別是長端利率還將有所下行。

“針對今年下半年可能存在的資產荒,我們也會提前做一些布局,以傳統信貸為核心,信貸投放向零售、綠色信貸、供應鏈金融等領域傾斜。”賴富榮稱。

賴富榮認為,通過資產負債結構調整,預計該行2019年凈息差保持穩中有升,季度同比有所上升,環比保持穩定。

  凈利潤增速為何沒營收高?

值得注意的是,與營收高增長相比,一季度上市銀行凈利潤增速並不那麼抓人眼球。前述33家上市銀行一季度共實現歸屬於股東的凈利潤0.46億元,同比增長6.5%。

當然,必須要承認的是,即便增速不及營收,這也是上市銀行近三年來最好的一季度凈利潤增速表現:

前述33家上市銀行中,共有20家銀行一季度凈利潤增速超過10%,只有剛剛登陸A股的鄭州銀行一季度凈利潤同比有所下滑。

其中,成都銀行、常熟銀行、寧波銀行3家中小銀行一季度凈利潤增速都超過20%。

股份行中,一季度凈利潤增長最快的是浦發銀行和平安銀行,分別達15%和13%,而華夏銀行凈利潤僅同比增長1.2%。國有大行中,除郵儲銀行一季度凈利潤增速超過12%外,其餘大行均繼續呈現個位數增長的態勢,且增幅均居4%~5%區間。

為什麼上市銀行一季度凈利潤增速遠不及營收增速?主要原因在於撥備計提的大幅增加。數據显示,前述33家上市銀行一季度累計計提信用減值損失約3400億元,同比大增42%。

撥備計提增加的背後,則有兩點原因:

一是在不良管控壓力仍然較大的背景下,上市銀行出於風險審慎考慮,加大不良確認力度,增強風險抵補能力,逆周期增厚撥備。

二是部分銀行基於IFRS9的實行,撥備計提增加。受減值模型的切換影響,市場普遍認為,預期損失減值模型帶來的信用減值準備將較“已發生損失模型”出現提升:一方面,計提範圍將擴大至全部金融資產;另一方面,需要對金融資產提前確認信用風險損失。

(文章來源:券商中國)

(責任編輯:DF078)

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大跌元兇是做空? 股指期貨又背鍋 上交所明日起暫停部分期權開倉

摘要 【大跌元兇是做空? 股指期貨又背鍋 上交所明日起暫停部分期權開倉】今日收盤后,上交所發布公告稱,自明日起,暫停到期月份為2019年5月的上證50ETF認購期權合約的買入開倉和賣出開倉(備兌開倉除外)。市場的另一重擔心是,作為風險對沖工具的股指期貨,今年管制再次放鬆,再加上擬對外資放開股指期貨,是否將給境外資金提供一條操縱股指的路徑,進而引髮指數的劇烈震蕩?(第一財經)

  5月6日,滬指暴跌171.88點,跌幅5.58%,創業板指更是大跌7.94%。

考慮到前不久股指期貨交易剛剛被鬆綁,今日股市遭“血洗”后,又有觀點將矛頭指向了股指期貨。

“股指期貨助推了指數的下跌。”一位市場人士直言,“動量增強效應,在下跌中會有加速下跌的作用。”

市場的另一重擔心是,作為風險對沖工具的股指期貨,今年管制再次放鬆,再加上擬對外資放開股指期貨,是否將給境外資金提供一條操縱股指的路徑,進而引髮指數的劇烈震蕩?

除了股指期貨之外,近期上證50ETF期權的成交量也迅速放大。今日收盤后,上交所發布公告稱,自明日起,暫停到期月份為2019年5月的上證50ETF認購期權合約的買入開倉和賣出開倉(備兌開倉除外)。

消息一出,不少投資者認為,這是變相承認衍生品的交易導致了股市的下跌,因而進一步強化了投資者對股指期貨及期權等帶有做空功能的衍生品的“仇視”。

事實上,上交所暫停50ETF認購期權的開倉,與今日的行情完全無關,只是因為今日該系列合約的交易量觸發了暫停開倉的條件而已。

按照《上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司股票期權試點風險控制管理辦法》第四十七條的規定,當上證50ETF期權某月未平倉認購合約對應的50ETF份額總數達到或超過50ETF(510050)流通總量的75%時,即會觸發限開倉,從次一交易日起暫停相應月份的認購期權開倉。該比例下降至70%以下時,自次一交易日起恢復買入開倉和賣出開倉。

也就是說,對50ETF期權部分合約暫停開倉,只是按照《管理辦法》照章辦事而已,並非因為今日行情的大跌,更不是變相承認衍生品是市場大跌的罪魁禍首。

通過期指操縱市場?

6日,股指期貨低開低走,截至下午收盤,IH1905報2800.6點,跌5.01%;IC1905報4810.0點,跌8.38%;IF1905報3668.0點,跌6.16%。期指的大幅下跌是不是股市低迷的元兇呢?

“正常情況下股指期貨是保護股票多頭的策略,但A股波動性大,投機性強,助漲殺跌明顯,股指期貨雖然中長期對A股影響不大,但短期確實有動量增強效應。在今天突發的‘黑天鵝’下,第一種模式是,為保護股票多頭,只能開期指空單;第二種則是裸空。今天只要是開盤低開做空也有200點收益。”包括上述市場人士在內的一些觀點認為,在追漲殺跌中,股指期貨的“動量增強效應”加速了下跌。

此前的3月11日港交所宣布,已與MSCI簽訂授權協議,擬在獲得監管批准后因應市況推出MSCI中國A股指數的期貨合約。

市場更多的擔心則來自於期指鬆綁疊加對外資放開股指期貨后,是否會給境外資金提供一條操縱股指的路徑,甚至引髮指數的劇烈震蕩。

“大概率不需要有這方面擔心。”某保險資管金融工程部負責人表示,目前對於股指期貨高頻交易監管還是限製得比較嚴,日內高頻交易無論是手續費還是在開平倉限制方面都較股市大幅波動前有較大差距,這很大程度上可以避免操縱市場。

“從股指期貨的融資結構和功能而言,不存在通過打壓衍生品反過來操作現貨市場的可能。”上海某期貨公司資管部老總也告訴記者。

一位受訪業內人士介紹,目前套保交易需求是主要的空頭力量,但監管不支持套保戶的權益類資產整體凈空頭持倉,且額度審批上有限制。

“如果要達到操縱股指的目的,只能通過投機交易編碼進行,雖然這個指標上月進一步放寬,但交易所高度重視成交持倉比監控的基調並沒有變,如果觸發可能直接就限制投機者開倉了,而且現在股指期貨成交金額大體和對應標的成份股成交金額一致。”上述業內人士表示。

“只要是正常申請套保,不受限制政策的影響。申請套保額度,是要提交現貨頭寸的。股指期貨受限后,套保是第一批放開的,目前套保是相對正常化的一個狀態。套保本身分為多頭套保和空頭套保,我們了解的情況是監管沒有明確規定不允許空頭套保。”上海某期貨公司資管部老總則表示。

“外資不太可能開裸空,大概率是根據股票持倉市值來決定空單保護的比數。”上述北京券商人士也表示。

“我認為通過操縱股指加劇波動的可能性比較低,但不可否認,今年以來市場波動確實是比前兩年有所加大,但該現象是期指造成的這個結論我覺得還不能下。”上述保險資管金融工程部負責人進一步稱。

機構化趨勢明顯

4月19日,中金所發布通知,自4月22日結算時起,將中證500股指期貨交易保證金標準調整為12%;自4月22日起,將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約500手,套期保值交易開倉數量不受此限;自4月22日起,將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點四五。

與去年12月的政策鬆綁相比,此次放鬆股指期貨管制,下調了平今倉交易手續費,同時對日內過度交易的認定大幅放寬。

“我們要堅持特定品種開放的路徑,積極推動包括股指期貨在內的特定品種對外開放,同時要做好開放過程中的制度對接,在守牢風險底線的前提下,對接國際標準,增強制度包容性,方便境外交易者入市,提升市場吸引力。”證監會副主席方星海日前表示。

業內人士指出,金融市場對外開放穩步進行,股指期貨作為一個重要組成部分,肯定面臨參與者更加機構化的過程。

“股指期貨從投資者結構來說,在絕對比例上還不是一個機構為主的市場。2015年到2019年從逐步收緊到陸續放開,鼓勵市場參與者用股指期貨對衝風險、管理風險,而不是利用股指期貨的槓桿效應進行短線的投機行為。”上述上海期貨公司資管部老總表示。

“雖然面上看散戶數量居多,但日內平倉的手續費是遠遠高於隔夜平倉的,交易所一方面在盡可能促進股指期貨的正常化,另一方面為監管方向做出指引。資金的結構將慢慢變為以機構為主。”他也分析稱。

“回頭看2015年,能不能用衍生品管理好風險,才真正體現機構的成熟度;而股指期貨的作用也體現在下跌中作為價格中樞起到平抑波動的目的。”該上海期貨公司資管部老總稱。

興業證券稱,中金所採取股指期貨交易限制措施后,股指期貨的流動性大幅下降,三大期貨持續出現較大幅度的貼水。以IF期貨當月合約為例,可以看出,最高時貼水超過8%。市場上存在許多量化對沖策略,即構建具有超額收益的多頭組合,然後利用股指期貨進行對沖,剝離市場系統性風險,從而獲得穩定持續的收益。當股指期貨流動性下降以及處於較高貼水時,期貨頭寸對沖本較高,從而使策略出現虧損。

“市場沒有流動性的情況下,股指期貨長期處於貼水情況,對於套期保值資金進入是非常大的障礙,不通過股指期貨套保的話,只能通過現貨市場減持,這樣才會影響到市場。”該上海某期貨公司資管部老總進一步表示,“國內2萬多家私募、券商資管、公募基金,主流的資管機構幾乎已經很難找到不能做股指期貨的機構。”

 

(文章來源:第一財經)

(責任編輯:DF075)

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大跌元兇是做空? 股指期貨又背鍋 上交所明日起暫停部分期權開倉

定向降准分三次實施 “三檔兩優”存准制度框架漸晰

摘要 【定向降准分三次實施 “三檔兩優”存准制度框架漸晰】本次定向降准也是為了落實4月中旬國務院常務會議所提出的“抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架”。目前我國的存款準備金率大體有三個基準檔,第一檔,對大型銀行,實行高一些的存款準備金率,體現防範系統性風險和維護金融穩定的要求;第二檔,對中型銀行實行較第一檔略低的存款準備金率;第三檔,對服務縣域的銀行實行較低的存款準備金率,目前為8%。(證券時報)

繼5月6日央行罕見在股市開盤前宣布對中小銀行實行較低存款準備金率的消息后,當天晚間,央行就此次“定向降准”做出進一步解釋。根據安排,央行決定從2019年5月15日開始,對聚焦當地、服務縣域的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策,釋放長期資金約2800億元,全部用於發放民營和小微企業貸款。

央行相關負責人對此表示,此次定向降准着眼於建立政策框架,是貫徹黨中央、國務院部署,推進金融供給側結構性改革的重要舉措,有利於處理好總量和結構的關係,用改革的辦法優化金融供給結構和信貸資金配置,支持中小銀行更好地服務民營和小微企業,加大對實體經濟的支持力度。

不同於以往歷次定向降准,本次定向降准無論從所適用的機構範圍還是所釋放的資金規模看,均屬於“小而精”。央行負責人也表示,此次調整聚焦僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行,對其實行較低的存款準備金率,這將明顯增強服務縣域中小銀行的資金實力,促進其降低融資成本,更好地支持民營和小微企業發展。

值得注意的是,儘管本次定向降准從5月15日開始,但實則分三步走,即為穩妥有序釋放資金,確保用於擴大普惠信貸投放,此次存款準備金率調整將於5月15日、6月17日和7月15日分三次實施到位。

本次定向降准也是為了落實4月中旬國務院常務會議所提出的“抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架”。目前我國的存款準備金率大體有三個基準檔,第一檔,對大型銀行,實行高一些的存款準備金率,體現防範系統性風險和維護金融穩定的要求;第二檔,對中型銀行實行較第一檔略低的存款準備金率;第三檔,對服務縣域的銀行實行較低的存款準備金率,目前為8%。

其中,農信社等執行較低一檔的存款準備金率,部分農商行執行與股份制銀行相同的中間檔存款準備金率,另一部分農商行則執行略低於中間檔的存款準備金率。

此次調整后,服務縣域的農商行標準明確為:僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元,符合這一條件的農商行均可與農信社並檔,執行相同的存款準備金率,從而簡併了存款準備金率檔次。

央行負責人表示,此番調整后,我國的存款準備金制度將形成更加清晰、簡明的“三檔兩優”基本框架。所謂“兩優”,是指三個基準檔次的基礎上還有兩項優惠:一是大型銀行和中型銀行達到普惠金融定向降准政策考核標準的,可享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠;二是服務縣域的銀行達到新增存款一定比例用於當地貸款考核標準的,可享受1個百分點存款準備金率優惠。考慮到服務縣域的銀行作為普惠金融機構已經享受了第三檔的較低存款準備金率,因此不再享受普惠金融定向降准考核的優惠。享受“兩優”后,金融機構實際的存款準備金率水平要比基準檔更低一些。

“‘三檔兩優’存款準備金制度框架兼顧了防範金融風險和服務實體經濟、特別是服務小微企業,有利於優化結構。此次進一步梳理‘三檔兩優’框架,更加簡化了政策體系,對金融機構的引導作用更明確,操作性更強。”央行負責人稱。

交通銀行首席經濟學家連平表示,未來大中小型銀行存款準備金率差異會更明顯,並形成制度化,比如針對小型金融機構在哪些情況下可以適用更低的準備金率,以及差異化存款準備金率的具體操作方式等,有望在未來的政策框架里進一步明確。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受證券時報記者採訪時表示,對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架,目的在於以差異化的存款準備金率做“獎勵”,激勵中小銀行加大對小微、民企的信貸支持,下一步央行在制定準備金管理辦法時需要引入更多銀行服務小微、民企成效的考核指標,但考慮到目前銀保監會已經有一套針對銀行開展普惠金融情況的監管考核體系,建議未來央行、銀保監會可以加強溝通協調,整合成一套標準統一的普惠金融考核標準,適用於準備金政策框架中,這樣可以避免額外增加銀行監管達標的壓力,利於普惠金融政策更好地實施。

官方解讀>>>

各方解析>>>

(文章來源:證券時報)

(責任編輯:DF353)

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定向降准分三次實施 “三檔兩優”存准制度框架漸晰

影視公司大洗牌:熱錢“棄劇”橫店蕭條 平台圍剿網劇腰斬

摘要 【影視公司大洗牌:熱錢“棄劇”橫店蕭條 平台圍剿網劇腰斬】隨着視頻平台從曾經的“搶項目”到“斃項目”,意味着平台與內容公司的主動權根本性調整,這將掀起影視公司的新一輪大洗牌,而這次,將具有真正的顛覆性。(21世紀經濟報道)

  導讀

  隨着視頻平台從曾經的“搶項目”到“斃項目”,意味着平台與內容公司的主動權根本性調整,這將掀起影視公司的新一輪大洗牌,而這次,將具有真正的顛覆性。

“難,真的太難,舊債連新債,本錢都還沒收回來,還能怎麼樣呢?”在談到經營狀況時,一位橫店影視器材租賃店老闆對21世紀經濟報道記者說。

4月初的橫店,春光正好,然而人流蕭條。當記者來到橫店政府旁的橫店影視產業實驗區時,不少門面閉門,寬闊的騰訊眾創空間因為人流稀少,更顯宏大;幾位當地中年婦女佔據着偌大學習室;諸多“名導工作室”,只剩下辦公桌。

4月末21世紀經濟報道記者再度到訪,多位器材店老闆告訴記者,情況並未根本性好轉,“今年到現在只接了一個劇組,去年上半年能接4-6個組。”有老闆稱。

全國同此涼熱,北京狀況亦不樂觀。清明節期間,記者走訪號稱北京劇組試鏡大本營的西大望路陽光旅店,發現寒冬正在加劇。當21世紀經濟報道記者到訪時,擁有八十間客房的陽光旅店,只駐紮着四個劇組。“今年我們寒冬,沒那麼多戲”,正在酒店籌備院線電影《我的青春不再見》的導演劉渂說。在記者4月末的二度探訪中,駐紮劇組略有增加,但開機率依舊處於低位。

另有偶像藝人向記者透露,北京近三分之一劇組停擺,“有一資深選角副導演,現在轉行用朋友圈做微商”。記者從多位行業人士處了解到的情況更為惡化,項目停擺率,遠高於三成。

上市公司業績也並不樂觀。業績最好的華策影視(300133.SZ),去年營收57.97億元,同比增長10.52%,凈利潤2.11億元,同比下降66.71% ,扣非凈利潤1.21億元,同比下滑78.22% 。慈文傳媒(002343.SZ)、驊威文化(002502.SZ)、唐德影視(300426.SZ)去年業績均為虧損。

行業整體向下的誘因,很大程度上來自視頻平台與影視公司相互博弈的歷史性轉折。有上市影視公司高管向21世紀經濟報道記者透露,現在大量項目被視頻平台“擱置”,價格“攔腰砍”,甚至成為砍價第一步。“優酷受楊偉東案發事件影響,很多項目都停了,愛奇藝、騰訊也趁機放緩購劇節奏。很多項目本來都籌備差不多了,但就是開不了機。”他說。

也有電影上市公司中層向記者坦言,公司大部分網劇項目都已停工,因為“視頻平台不要了”。

隨着視頻平台從曾經的“搶項目”到“斃項目”,意味着平台與內容公司的主動權根本性調整,這將掀起影視公司的新一輪大洗牌,而這次,將具有真正的顛覆性。

  蕭條上下游

見到橫店影視器材租賃店老闆趙蘭(化名)時,她正坐在辦公桌上看資料、嘆氣,工人們則在另一間門面無所事事。

趙蘭現在面臨的局面是——盈利驟減。“原來四五十個劇組,今年才十幾個,還都是小劇組,有些甚至直接從北京帶器材來,生意難做。”她說。據橫店影視城官網劇組動態公告显示,4月30日—5月7日共有27個劇組正在拍攝中。

同時,趙蘭還陷入了虧損狀況下器材被迫高價升級的逆循環怪圈。“生意難做,但是器材必須升級,否則沒人租,隨便一個機器就是幾十萬,換個燈泡2000塊,上一輪機器升級貸款都還沒還清,這一輪升級又來了。”趙蘭對21世紀經濟報道記者無奈表示,此外,還有高漲的房租湧來。“投了這麼多錢,根本退不出來,只能等。”她說。

趙蘭的焦慮具有普遍性。在4月底的採訪中,另有影視器材租賃店老闆表示,其從2018年9月份開始虧損至今。“2016年毛利潤能達到100萬”,他感嘆道。同時,有多位老闆稱,器材租賃價格並未出現下滑,因為“根本沒人租,降了也是白搭”。

演員狀況亦是慘淡。在北京陽光旅店走訪時,記者遇到了北京電影學院科班出身演員楊柳(化名)、在廣州體育學院播音主持專業畢業后成為演員的馬芯妤及喜劇演員二真(化名),她們都在艱難尋找工作機會。整個影視行業近兩年大環境不佳,三人都已相當長時間未接到戲。“心理壓力特別大,整個內心是一個崩塌的狀態。”二真說。

頭部內容公司亦面臨着壓力。在近期的專訪中,知名製片人、歡娛影視創始人於正告訴21世紀經濟報道記者,其正在拍攝的古裝劇項目之一,平台給了極低價格,“幾乎持平成本”。“我不拿兼職製作人費了。”於正道。

於正古裝劇項目的慘淡,有其特殊性。“古裝劇確實不被鼓勵,政策大刀還沒有落地,平台也沒有必要為了某一部古裝劇承擔風險。(基於政策風險)現在古裝劇肯定會搶播出檔,平台實際上是不缺劇的。”前述影視上市公司高管分析。

作為行業最頭部的影視上市公司們,去年業績更難言樂觀。慈文傳媒去年凈虧損10.94億元,同比下滑367.93% ,影視業務毛利率直降,僅為1.7%,同比下滑40.35% ;驊威文化凈虧損12.77億元,同比下滑449.58% ,商譽減值是重要原因;唐德影視凈虧損9.27億元,其營收僅為2.72億元,虧損主因來自《巴清傳》未能正常播出。

歡瑞世紀(000892.SZ)雖然凈利潤3.25億元(同比減少23.09%),但年報被保留意見。仍未正常播出的電視劇《天下長安》,應收賬款賬面餘額達5.06億元,歡瑞管理層按照賬齡分析法計提壞賬準備0.25億元。天健會計師事務所認為,無法獲取充分、適當的審計證據,以判斷《天下長安》對應收賬款可收回性的影響,因此,無法確定是否有必要對《天下長安》相關應收賬款的壞賬準備作出調整。

  大IP失靈

當前,影視公司從上到下的全行業蕭條,背後是視頻平台的戰略性策略轉移,當然,此前一波泡沫吹起,與平台“爭奪內容”有着莫大關係。

前述上市影視公司高管透露,目前,很多中小公司項目,已經無法從視頻平台發行。“他們想通過我們這樣的大公司渠道搭售,但很多項目本身就有問題,平台已經過了求量的階段。”他說。

另一邊廂,平台們不斷推翻已有合作。隨着原優酷總裁楊偉東因涉貪腐被警方調查,優酷大量原有劇集項目合作停滯,競爭壓力降低的騰訊、愛奇藝,立馬跟隨優酷“放緩”策略,三家“休戰”趨勢明顯。

“ ‘楊偉東案’裏面太多利益關係了,阿里肯定會再重塑,這是正常局面。原來三國鼎立的時候,大家很穩定,一個網站壓價了,其他兩家肯定會順勢降價。但是,視頻網站現在已經握有相對壟斷和霸權的渠道地位,正好借勢壓一波價,對他們來說是個好生意。”與各家視頻網站多有接觸的行業高層對21世紀經濟報道記者說。

視頻巨頭們亦不否認這一局面存在。3月末,愛奇藝首席內容官王曉暉表示,新媒體版權從一千七八百萬,降到現在的八百萬,而大部分是在三四百萬。“我們再也不搞軍備競賽了,這個行業天生是寡頭壟斷行業,不可能獨家壟斷,理智、合理的競爭,合理的外部條件如果都具備的話,都能盈利,這個趨勢去年也顯現出來了。”他說。

王曉暉所言的趨勢顯現,背後有着多種因素助推。重要一點是,之前業內迷信的大IP模式破滅。很典型的例子是,《天盛長歌》《武動乾坤》等劇集遠低於預期的播放成績。

“後來發現這個邏輯(大IP模式)不成立了,當潮水迅速退去的時候,這個行業真的是遇到了很大的危機。”王曉暉稱。

另一個原因在於,經濟增長放緩與線上流量見頂疊加,互聯網巨頭都在尋找新的生態級業務,視頻平台燒錢的引擎日漸熄火。愛奇藝的現金流可持續性一直是業內關注問題,其對策之一,是在不到半年時間內第二次發行可轉債;騰訊至關重要的遊戲收入也在放緩;阿里更令市場遐想的是雲業務。

“他們(巨頭)做這一行容易背負業績壓力,很容易短視,且彙報層級鏈太長,不夠靈活。很難真正做好。”有知名電影公司創始人對21世紀經濟報道記者說。對於他的說法,包括導演、投資人在內的多位行業核心人士表示認同。

  熱錢流出

寡頭們“握手言和”,對影視公司們來說,無異於切掉了最重要的資金來源與業績出口,融資也愈加艱難。“現在融資成本非常高,銀行貸款也不給批,對於大公司相對好些,小公司更慘。”前述影視上市公司高管透露。

行業融資印證着這一說法。數據显示,2015年5月到2019年5月四年間,電影與娛樂行業投資明顯呈斷崖式下滑趨勢,存在2016年及今年兩個明顯低點。在2015年,行業投資金額為130.91億元,次年降為64.52億,腰斬過半;隨後進入上揚快車道,在2018年投資金額達到537.77億元,今年將過半,投資金額僅為2.62億元。

“我們現在不以高估值投資任何純內容公司,風險太大了。”此前,合鯨資本創始合伙人霍中彥對21世紀經濟報道記者說。有接受採訪的多位投資人對霍中彥說法表示認同。

“行業融資的高點,是幾家大影視公司的頻頻高估值融資,包括騰訊直接入股檸萌、閱文155億收購新麗等,破滅從幾部大劇‘撲街’開始,加上大環境也變了,這是個緩慢又迅速的過程。”前述行業高層稱。

融資處境的艱難,與行業監管收緊有關。2006年-2015年間,由於國內文化傳媒產業基礎較為薄弱,在此期間政策端對傳媒行業融資、稅惠方面均給予支持,大力推動產業發展。

2018年以來,傳媒行業政策監管升級,在嚴控內容監管口徑的基礎之上,監管方對上游要素及下游渠道運行的規範性均進行了大力整治。 “演員薪酬” “陰陽合同”“稅收問題”等行業規範性監管措施落地,行業主要參與者也發布相關自律文件。

眼下,影視行業依舊處在調整期。“稅補風波已經過去了,現在影響更多在業務層面。很多大咖演員不願意降價接戲,依舊觀望,導致很多項目開不了機,特別是頭部項目。”前述影視上市公司高管道。

愛奇藝CEO龔宇也在2月的分析師電話會議上表示,演員價格直降,“目前一個頂級演員的片酬是5000萬元人民幣,以前曾經高達1.5億元。”他說。

艱難重塑

行業冰凍背後,隱含着深度轉折——寡頭化視頻平台愈加佔據主導權。行業對此早有預期,只是,沒想到來得這樣早。

“行業的水深淺,平台已經摸得差不多了,相對壟斷的渠道也已確定,開始在建立更適合自己的行業規則。”前述行業高層道。

這一天遲早要到來。業內共識是,在內容行業微笑曲線中,IP(創意策劃)、渠道(宣發)分列價值鏈最高的兩端,影視公司所代表的內容是生產,處於價值鏈底部,且隨着時間推進,兩端越發走強。IP方面,視頻網站背後的巨頭擁有強大資金鏈,由此,在原創IP 、採購IP 、合作IP及變現上均具有優勢。到最後,極端局面是,全行業都在為平台打工。

在巨頭生態建立的過程中,影視公司也在面臨着殘酷大洗牌。“現在最慘的是‘腰部’項目及其背後的公司,積壓最多,形成 ‘堰塞湖’,市場還是缺頭部內容,而頭部只能由大公司做,‘馬太效應’將加劇。”前述影視上市公司高管認為。

此外,他還透露,各家平台對頭部內容依舊出手闊綽。“優酷開閉門會,也明確表示要做4個億以上的項目。”他道。

也有不同觀點。數據平台骨朵CEO王蓓蓓認為,強勢的平台對小公司是種機遇,大公司溢價反而會相對降低。“大公司最強的,是組盤能力,但大IP和大明星的隕落,使得他們高度依賴的優勢變得雞肋。很多所謂‘大劇’,其實是‘腰部劇’,頭部劇並沒有那麼多,這樣一來,大公司業績很可能要靠極少數量的劇集來實現,那就要靠運氣了。但小而美的公司,反而在平台拉平一切后,容易冒出來。”她對21世紀經濟報道記者說。

也有公司選擇第三類路徑。歡娛影視CEO楊樂曾向記者表示,橫向打開全球市場,是歡娛出路之一。“歡娛的管理團隊是由馬來西亞和香港的國際人才構成。”她介紹。

同時,愈加佔據主導權的平台,在自身轉型過程中,亦會重新塑造影視公司。從to B(廣告收入)轉向to C(會員付費)就是趨勢。愛奇藝去年財報显示,凈虧損擴大至35億元,但各項業務數據樂觀。其中,去年會員服務營收106億元,同比增長72%,超過了廣告收入。龔宇也多次公開表態,靠會員收入,相對廣告更為可持續。

在購劇模式上,愛奇藝也在做着to C的探索。去年末,愛奇藝高級副總裁耿聃皓向21世紀經濟報道記者透露,網劇製作方與平台分賬比例已從原來的5:5增加到了7:3。耿聃皓表示,2018年,愛奇藝上線的分賬網劇119部,A級增長超過了50%。“對於付費分賬網劇來講,我們基本目標是中小製作的一些精品內容,通過付費分賬的發行渠道來獲得高額回報。”他說。

耿聃皓亦坦承,從數量上來講,愛奇藝的分賬片已經過半;但從內容成本來看,版權劇依舊佔大頭。“分賬劇是風險、收益共擔,版權劇製作方則是旱澇保收;並不是頭部劇在往分賬走,而是越來越多做頭部劇的公司分出一部分精力和資源在做分賬劇。未來分賬一定是趨勢,因為分賬能真的檢驗出好作品。”他說。記者還了解到,在愛奇藝,獨播分賬劇會得到更高待遇。

王蓓蓓表示,在分賬浪潮中,影視公司經營風險將大大增加,這將減少劇集拍攝中的浪費,且將更注重內容本身。

站在當下節點,此輪寒冬對影視產業本身,也有着刮骨療傷之效。前述影視公司高管就認為,整個行業確實越來越重視內容。“大咖隱身,新人開始輩出,用新演員平台就重視劇本,對於內容本身還是有好處。真正有好作品的公司一定能在市場里脫穎而出。”他稱。

知名編劇龔應恬也告訴21世紀經濟報道記者,現在,身邊好編劇的工作越來越多。

“行業已經觸底,會慢慢緩過勁來,這取決於兩個推動力,一個是騰訊、阿里的繼續投資,另一個,則是廣告的慢慢回升。”王蓓蓓說。

(文章來源:21世紀經濟報道)

(責任編輯:DF387)

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影視公司大洗牌:熱錢“棄劇”橫店蕭條 平台圍剿網劇腰斬

恒生指數收盤下跌逾1% 險守29000點大關

摘要 【收盤播報】恒生指數收跌1.23%,騰訊控股逆勢漲1.05%,據報道,騰訊自研反恐軍事競賽手游《和平精英》今日公測。

恒生指數今日收跌1.23%,收報29003.20點。騰訊控股逆勢漲1.05%,據報道,騰訊自研反恐軍事競賽手游《和平精英》今日公測。

對於後市,市場人士分析稱,雖然坊間有“五窮六絕七翻身”之說,但港股本次是“偶發事件”驅動的且全球聯動的下跌,港股的基本面並未發生重大改變,後市仍存在上攻的邏輯。惠理集團表示,A股和港股價值投資長期有望勝出。

貴人資本表示,市場恐慌情緒有所減弱,不過市場資金存在分歧,港股短期走勢震蕩為主,可留意藍籌股。

國都證券(香港)認為,受風險因素影響,市場避險情緒升溫,料恆指將再度走弱,投資者對內地寬鬆政策的預期降溫,同時減稅降費等政策的成效在下半年才將體現,加上近期公布的內地PMI數據和香港GDP數據都表現不佳,港股5月缺乏方向,中期或繼續回調整固。

興證全球策略分析師張憶東表示,短期調整是買入核心資產的良機。A股和港股估值仍處歷史合理範疇;外資配置中國資產的長期趨勢確定;大類資產收益比較來看機構資金配置優質股票資產的動能強。

對於5月的投資策略,南方香港優選基金經理畢凱看好三大投資主線:一是高股息、低估值的行業龍頭公司,基於對全球流動性的判斷,一些分紅較積極的公司估值或會抬升;二是泛5G投資,數據显示移動互聯網增長周期已經結束,資金亟待尋找新的成長類主題標的,光伏和5G相關產業是投資機會較明確的兩個板塊;三是現金流穩定的公司,如一些公用事業類標的以及消費品中的優質企業。

廣發香港表示,汽車銷量和房地產銷量增速存在較強的相關性,地產成交回暖疊加流動性寬鬆、經濟預期企穩等因素,市場對於汽車行業銷量回暖的信心進一步鞏固;而從估值來看,港股中資汽車股仍具備較強的相對優勢。

二季度報增配消費、保險。建議利用波動優化配置:1)增配地產、汽車等可選消費;繼續配置食品、紡服龍頭;關注受益於經濟Beta的博彩;2)戰略推薦保險,關注折價的H股券商;3)繼續配置高股息。

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國務院發重大利好!集成電路和軟件產業受惠 相關股票正躁動

摘要 【國務院發重大利好!集成電路和軟件產業受惠 相關股票正躁動】國務院總理李克強5月8日主持召開國務院常務會議,部署推進國家級經濟技術開發區創新提升,打造改革開放新高地。決定延續集成電路和軟件企業所得稅優惠政策,吸引國內外投資更多參與和促進信息產業發展。有關部門要抓緊研究完善下一步促進集成電路和軟件產業向更高層次發展的支持政策。(中國證券報)

國務院總理李克強5月8日主持召開國務院常務會議,部署推進國家級經濟技術開發區創新提升,打造改革開放新高地。決定延續集成電路和軟件企業所得稅優惠政策,吸引國內外投資更多參與和促進信息產業發展。有關部門要抓緊研究完善下一步促進集成電路和軟件產業向更高層次發展的支持政策。

集成電路和軟件可以說是當前数字經濟、信息社會的基石,我國在這兩個領域的確存在不少“卡脖子”短板,比如CPU、光刻機、操作系統等等。多位行業分析師對中證君表示,補短板需要長期堅持,本次國務院常務會的決定體現了政策延續性,同時,對不同所有制各類資本一視同仁,也體現了政策公平性。

信號一:賦予經開區更大改革自主權,科技創新政策先行先試

根據商務部網站數據,截至2017年末,219家國家級經開區內擁有1.8萬家高新技術企業,佔全國的13.8%;擁有國家級孵化器和眾創空間超過400家;每萬人發明專利擁有量為57件。同時,2017年,219家國家級經開區的地區生產總值8.9萬億元,同比增長9%,占國內生產總值的11%;進出口總額和高新技術產品進出口額同比分別增長12.9%和10.1%。

國家級經開區的重要性不言而喻。此次國常會對經開區發展提出四點要求:

一要支持經開區優化營商環境,推動在“放管服”改革方面走在前列。簡化投資項目審批,推行容缺審批、告知承諾制等。將招商成果納入經開區考核激勵。對創業創新人員在戶籍、子女入學、創業投資等方面給予便利。各地要主動作為,賦予經開區更大改革自主權,放出活力,管出公平。

二要推動創新發展。經開區要率先將國家科技創新政策落實到位,成效明顯的可加大政策先行先試力度。支持建設國家大科學試驗裝置和國家科技創新基地。區內科研院所轉化職務發明成果收益給予參與研發的科技人員現金獎勵,符合規定的可減按50%計入工資、薪金所得繳納個人所得稅。對經開區與職業院校共建人才培養基地等加大支持。

三要提升開放水平。支持經開區引入民營資本和外資開發運營特色產業園等,鼓勵港澳地區及外國機構、企業、資本參與國際合作園區運營。支持設立綜合保稅區。支持在有條件的經開區開展資本項目收支便利化等試點。

四要促進產業升級。國家重大產業項目優先在區內布局。實施先進製造業集群培育行動、現代服務業優化升級行動。推動“雙創”上水平。鼓勵各類資本投資發展数字經濟。

國家級經開區綜合排名前30名

數據來源:商務部網站

  信號二:對各類所有制包括外資一視同仁,延續集成電路和軟件企業所得稅優惠政策

會議指出,通過對在華設立的各類所有制企業包括外資企業一視同仁、實施普惠性減稅降費,吸引各類投資共同參與和促進集成電路和軟件產業發展,有利於推進經濟結構優化升級,更好滿足高質量發展和高品質生活需求。會議決定,在已對集成電路生產企業或項目按規定的不同條件分別實行企業所得稅“兩免三減半”(即第一年至第二年免征、第三年至第五年減半徵收)或“五免五減半”(即第一年至第五年免征、第六年至第十年減半徵收)的基礎上,對集成電路設計和軟件企業繼續實施2011年《國務院關於印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策的通知》中明確的所得稅“兩免三減半”優惠政策。

信號三:抓緊研究完善下一步促進產業發展的支持政策

集成電路和軟件產業是支撐經濟社會發展的戰略性、基礎性和先導性產業,其發展也需要高額投入和長期堅持。

一位券商集成電路行業分析師對中證君表示,無論是資金、人才、稅收等方面,行業現有政策已經比較充分,此次國常會表達了支持集成電路和軟件產業發展的堅定態度,將有利於促進已有想法的落實。

工信部信息化和軟件服務業司司長謝少鋒近期透露,有望在今年上半年出台一份支持我國軟件產業發展的行動計劃。謝少鋒介紹,2018年,中國軟件產業實現業務收入6.3萬億元,同比增長14.2%,規模以上企業數量3.78萬家。同時,他也表示,我國軟件產業還存在着國家投入不足、產用脫節、生態薄弱、人才短缺等問題。

我國集成電路產業到底處於什麼樣的水平?清華大學微电子所所長魏少軍在日前公開演講中表示,“既沒有像大家想象那麼好,也沒有大家想象那麼壞,當然我們現在還不能滿足需求,但是只要堅持不懈走下去,就一定可以走到我們所希望的那個水平上去。”

魏少軍介紹,中國集成電路市場佔全球34%,但產品在全球只佔7.9%,也就是說,26%要靠進口。

圖片來源於魏少軍演講

  根據2019年初海關總署披露的數據,2018年全年,中國進口集成電路4175.7億個,總金額20584億元人民幣(約計3100億美元),占我國進口總額14.6%,超過2017的2601億美元,首次突破3000億美元,且創歷史新高!

魏少軍指出,在舉國發展集成電路的熱情中,存在盲目投資布局、專業人才短缺等問題。與此同時,全球市場調整、產業布局不合理、國際環境複雜等也是我國集成電路產業目前面臨的嚴峻挑戰。中國电子信息產業發展研究院預計,2019年全球半導體市場增速將從2018年的21.5%大幅下降至2.6%,在複雜的國際貿易環境和增速放緩的全球市場影響下,2019年國內半導體產業增速也將逐漸放緩。如何應對這些挑戰逆勢突圍,也是未來產業規劃需要考慮的因素。

半導體板塊已經走起

東財choice數據显示,半導體指數(802046)今日盤中一度大漲5.25%,領跑其他板塊,最後收漲2.34%。在37隻半導體概念股中,有31隻收盤為上漲,其中,大港股份和康強电子漲停,北方華創漲停板被打開,最後收漲7.07%。

據中證君不完全統計,來自國家級經濟技術開發區且行業屬於集成電路或軟件開發的A股公司有7家——

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(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF512)

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菜籃子的狂歡:生鮮電商的剩宴與盛宴

“小小的菜籃子”竟是巨頭們2019年扎堆狂歡的開場舞台!

開年以來,美團推出“美團買菜”、餓了么牽手叮咚買菜、盒馬推出“盒馬買菜”、蘇寧小店推出“蘇寧菜場”、誼品生鮮獲得騰訊領投的20億B輪融資等加碼下注“菜籃子”的動作便層出不窮。

從常規認知來看,賽道擁擠度是行業價值高低的凸顯,也是淘金者為瓜分紅利而發起的一場“盛宴”。但對於趕上電商大發展黃金時期,卻興於電商紅利封頂時期的生鮮電商業而言,既是一場“盛宴”,也是一場“剩宴”。

生鮮電商:壁壘下的“剩宴”與“盛宴”

中國生鮮電商行業既有大存量,也有大增量,這給予了生鮮電商一個萬億級別的賽道。公開數據显示,2018年我國生鮮市場交易規模達到4萬億元,其中生鮮電商行業市場交易規模達到2103.2億元,較2017年(1402.8億元)增長49.93%。儘管如此,被稱為“最後一片電商藍海”的生鮮電商,卻長期存有1%的低概率盈利之痛。

一方面,前期的生鮮電商正處於摸索階段,商業模式尚不清晰。但互聯網思維下的入局者卻將先入優勢作為主要衡量因素,不理性的布局導致行業前期發展不順暢。

自褚橙成功進京,未來生活初嘗蜜果起,被注入強心劑的生鮮電商業就備受創業者和資本的青睞。據悉,愛鮮蜂、社區001、多點dmall等自出生就獲得融資,而多點dmall僅獲得的天使融資就高達1億美金,且2015年新成立的生鮮電商就高達260餘家。

資本的扶持很大層面上促進了行業的進步,但部分生鮮電商平台為搶佔市場,採取“燒錢”策略盲目擴張,最後因資金鏈斷裂,集體陷入虧損、倒閉的困境中,其中不乏美味七七、壹桌網、社區001、后廚網、青年菜君、許鮮等眾多生鮮平台。

於是,資本開始回歸理性,謹慎投資。因此出現了眾人在2015年時還在高聲吶喊“生鮮電商風口已至”,轉眼卻在2016年喊出“集體陷入寒冬”的口號。中國电子商務研究中心的數據显示,2016年,88%的生鮮電商平台都處於虧損之態,僅有1%實現了盈利。

另一方面,生鮮業不同於其他電商業,對供應鏈要求非常高,前期投入成本大,高壓下也形成了“折戟者常有,而突圍者不常有”的行業格局。

易果生鮮創始人金光磊曾稱:“從產地到零售商,生鮮產品最終損失50%以上是常有的事”。另據數據显示,生鮮冷鏈物流的成本較普通商品高出1-2倍,冷鏈成本占銷售額25%~40%。

由此看來,承擔最關鍵角色的冷鏈物流供應鏈,在成本建設上佔據了極高的地位。物品耗損高之痛,需高成本、長周期建設的冷鏈才能治癒,企業面臨的資金壓力極大。且不均勻的資金分配,嚴重擠壓了商品採購、人工運營管理、配送時效等環節的建設與完善。

這種情況的出現,一是令資本的耐心值被消磨,無力支撐的電商平台將難以維持;二是內部管理矛盾會造成各環節斷層,企業運營將難以同步有效進行。這也就是我們看到的為什麼生鮮電商難做。

基於這些壁壘的存在,導致萬億級別的生鮮電商市場至今都尚未出現超級獨角獸,成為被“剩下”的一片電商藍海。而生鮮電商作為最後一個具備誕生超級獨角獸的垂直賽道,自然也成為眾玩家的“盛宴”之地。

先行者的踐行與試錯給予了後來者不少“前車之鑒”。無論是以阿里、騰訊、京東等為代表的巨頭,還是中小玩家們,看到生鮮電商業發展時機后都紛紛入場。在展現優勝劣汰機制的同時,也刺激着參賽者升級,以每日優鮮為代表的頭部平台便已經在建立新的護城河。

在商品供應鏈上,穩定而有品質的生鮮供應至關重要,也是決定生鮮戰場的首要關鍵因素。

對於商品供應鏈的優化,每日優鮮建立護城河的邏輯是基於“去中心化”,多維“降本增效”的考慮。一方面,縮短商品供應鏈鏈條長度,縮減流通中的不必要成本。另一方面,平台直接接觸供應商,直采比例逐年增高,以保持商品的高品質,降低由中間供應商帶來的風險。

每日優鮮採用大規模直采、標準化加工的形式,既保障了商品品質保持穩定,又控制了採購成本,為客戶提供物美價廉的產品。目前,每日優鮮90%的水果已實現產地直采,未來甚至50%的蔬菜也可做到產地直采。

在物流供應鏈上,每日優鮮又以前置倉模式去探索市場需求,相比傳統倉儲模式,前置倉時效性更高、冷鏈物流成本更低。

目前,每日優鮮已在全國擁有1500多個前置倉,覆蓋近20個主要城市,並通過大數據賦能前置倉的選址、選品、供需補貨、配送路徑優化、動態營銷等,對這些分佈式倉儲進行系統化、智能化管理。

通過大數據、算法等形式塑造的前置倉模式,顯然從選址到配送整個交易流程都得到了質的提升。一整套優化機制,不僅能讓消費者感受到每日優鮮的高效服務流程,也提高了企業運營管理效率,加固了企業的市場地位。

在資金和規模上,頭部平台也越來越受到消費者的青睞。盒馬鮮生、京東7Fresh、蘇鮮生等背後的資金實力頗為強大,每日優鮮更是獲得了高達8輪的融資,其中騰訊投資了4輪,還有高盛、老虎基金等國際老牌資本大鱷為其背書。

強大的資本支撐既保障了平台的穩健發展,又大大提升了消費者的安全指數,生鮮電商也得以獲得突破性發展。

據Trust Data的報告显示,在2019年第一季度,每日優鮮月活量已達到680.8萬,穩居榜首。且據每日優鮮CFO王珺透露,公司月GMV已接近10億,並在北京連續10個月實現了正現金流。足以見得,生鮮電商的頭部效應已經越來越明顯,並進一步得到了用戶的信任,護城河也越來越深。

得前置倉者得天下:生鮮電商獨角獸正孕育而生

縱觀市場布局,不難發現每日優鮮、盒馬鮮生等領跑者已從價格到供應鏈各個環節,撬動了行業壁壘,建起新的護城河。從發展階段的角度看來,各生鮮電商顯然已不再止步於供應鏈建設、產品多元化等層面的比拼,而是將新戰場轉移至更高層面上。

值得一提的是,每日優鮮、盒馬鮮生、叮咚買菜等玩家都把目光聚焦在前置倉上,並紛紛加碼布局,生鮮電商也因此在今年進入“前置倉之年”。很顯然,被視作生鮮電商行業標配的前置倉已成為兵家必爭之地。

一方面,前置倉能縮短生鮮電商與用戶間的距離,搶奪“就近”優勢,以速度服務制勝。在產品趨於高度同質化的大背景下,服務體驗正成為消費者選擇生鮮電商平台的重要考核因素。而搶先布局前置倉,平台能從就近倉庫以最短的時間和最低的配送成本完成高頻交易。

目前,眾平台採用前置倉模式后,都已先後看到前置倉帶來的利好。在配送速度上,每日優鮮已實現從下單到配送完成,1小時達妥投率超98%;屈臣氏將200多家門店變身“前置倉”后,也已實現3公里內送貨;在業務量上,蘇寧小店在上海南奉公路前置倉的單日銷售金額已超過3萬元;菜鳥實行前置倉模式后,僅試行兩個月,訂單增長倍數就已超過10倍。

另一方面,以小倉做大倉的前置倉模式,能以更低的成本,獲得更高的坪效。前置倉模式的採用對於企業而言,無論是在租金、運營、交付成本上,還是經營效率上,都實現了邊際效益最大化。這種“以小博大”,是降本增效的重要舉措。

例如,每日優鮮已用150平方米的前置倉儲,達到了面積勝其5倍的實體店鋪所承載的經營能力。據每日優鮮CFO王珺在近期的採訪中透露,該公司在北京的前置倉年坪效已接近10萬/平米,為傳統業態的5倍左右,而每日優鮮還有計劃將現有的150平米版本前置倉升級,進一步擴充品類,增加經營能力。

顯然,具有降本增效特性的前置倉是眾多生鮮電商平台的決勝關鍵點。換而言之,得前置倉者得天下。王珺表示,5年後,線上生鮮領域有望達到1萬億規模,其中前置倉業態可能佔到6000億的體量,這很有可能會成為一個winner takes all或者winner takes most的市場。

值得注意的是,以超過680萬月活量,位居生鮮電商賽道之首的每日優鮮,早在2015年便試水前置倉,現已在配送時效、倉儲成本、前置倉數量等各方面擁有絕對的領先優勢。在“得前置倉者得天下”的發展趨勢以及優先入局優勢下,每日優鮮極有可能搶先贏得前置倉的重要卡位,成為最後的winner,這也意味着生鮮電商的超級獨角獸將孕育而生。

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菜籃子的狂歡:生鮮電商的剩宴與盛宴

永輝到家業務加碼:融合超級物種門店形態

首次將超級物種門店和永輝到家衛星倉的優勢融合的全國第一家超級物種品牌體驗店,目前在上海BFC外灘金融中心南區,已經試運營1個多月時間。永輝雲創相關負責人向億歐介紹,目前本店到家業態訂單最快30分鐘送達,30分鐘內履約率在99%,用戶訂單量周複合增長在10%以上。

為什麼首次創建,聯合超級物種門店+永輝到家業態來做線上履約?永輝雲創相關負責人向億歐介紹,生鮮到家是行業未來的趨勢和方向,也是永輝雲創的重要業態之一,永輝到家一直與包括超級物種在內的雲創各業態有線上線下充分的聯動。目前超級物種的線上履約主要分為永輝到家衛星倉形式、線下門店履約形式,而此次衛星倉與線下門店深度融合的形式, 首次將超級物種和到家衛星倉雙方的優勢融合,是永輝到家針對市場做出的最新嘗試之一。

依託BFC商圈與CBD寫字樓及周邊社區,門店佔地2000平以上,SKU總計達8000個,也是目前超級物種在上海面積最大的門店。商品以“生鮮食材食品”為主打,精選全球商品,引入網紅餐飲新物種。用戶群主要滿足周邊白領上班族、住戶等新中產消費群體,高頻、高質、多樣的一站式生鮮消費需求。

在BFC外灘超級物種的門店旁邊,單獨開闢了一處400平米的到家衛星倉,作為獨立空間來做線上履約所用。如同永輝所有的衛星倉,此處空間不對外開放,只承接線上訂單。它與門店深度融合,線上線下聯動密切。

在此之前,雖然在永輝生活的APP上,可以選擇在超級物種門店下單。不過,這兩種形態依然存在本質上的差別。

此前的模式,更偏向於“倉店一體”。即在店內開闢單獨的空間作為倉庫,通過快速補貨,分揀貨架上的商品或倉庫內的商品。不過,依託於門店模式的倉店一體,效率並不能最大化。

倉店一體首先面臨的問題是,門店承載租金的能力較暗倉弱,用門店的租金來做暗倉並不划算。其次,門店的面積決定了庫存和商品的豐富度,面積越小的門店/區域,商品更容易缺貨。系統因為無法識別未結賬的訂單,線上和線下的消費者,容易爭搶庫存。再次,門店面積的大小決定了分揀效率,比如超大型門店的分揀效率就一定會降低。類似盒馬的大店模式,線上使用懸挂在空中的商品傳送帶運輸商品,效率依然有優化空間。

目前,永輝雲創門店的所有線上業務,包括超級物種、永輝生活等,會優先使用衛星倉配貨。如果衛星倉缺貨,會考慮從附近門店調撥。億歐了解到,永輝雲創未來會越來越降低門店配送的佔比,希望更大商品比例通過衛星倉出貨,這意味着,更加看好獨立體系的“衛星倉”即“前置倉”模式。

永輝到家與超級物種,此門店業務合作的亮點是:

1、商品多:依託門店,SKU達4000個。商品層次更豐富。而一般到家倉3000個SKU左右;

2、30分鐘配送周邊3公里,履約率99%;

3、嚴格執行商品營運標準及履單服務,保證生鮮品質。

永輝雲創相關負責人透露,到家融合門店,是永輝到家針對市場做出的最新嘗試之一,待業務跑動和驗證,目前運營效果較好。在到家業務的態度及布局方向,永輝雲創認為,生鮮到家是未來趨勢和方向,也是永輝雲創的重要業態之一,今年將繼續精細化打磨,深耕重點區域,穩步推進。

2018年永輝超市的股東大會資料显示,2018年超市到家業務已覆蓋20個省區的88個城市,共計490家門店為消費者提供到家服務,實現銷售額16.8億元,佔比2.4%,同比提高1.5%。其中,京東到家連接公司超市門店330家,同比新增95家。

永輝雲創介紹,旗下發展到家業務快1年,目前在福州、廈門、上海落地30餘家到家衛星倉,其以高密度、接近性的前置倉+極致配送的模式,為用戶提供極致快速方便的到家消費體驗。目前永輝到家福州穩定運營,單倉日峰值訂單突破6000單,老客復購率接近70%。

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