摘要 【商務部近期將出台服務外包轉型升級指導意見 搶抓数字化轉型機遇】5月7日，2019全球服務外包大會在武漢舉行。會議上，21世紀經濟報道記者從商務部副部長錢克明處獲悉，商務部近期將出台推動服務外包轉型升級的指導意見。全球服務外包正面臨数字化轉型的重大機遇，数字化轉型已經成為各國戰略布局的重心。（21世紀經濟報道）

5月7日，2019全球服務外包大會在武漢舉行。會議上，21世紀經濟報道記者從商務部副部長錢克明處獲悉，商務部近期將出台推動服務外包轉型升級的指導意見。全球服務外包正面臨数字化轉型的重大機遇，数字化轉型已經成為各國戰略布局的重心。

上述會議上發布的《中國外包品牌發展報告2019》显示，2018年，我國企業全年承接服務外包合同額13233.4億元人民幣，執行額9597.4億元人民幣，同比分別增長8.6%和12.9%，再創歷史新高。

服務外包轉型升級指導意見近日出台

服務外包，是指部分企業為了降低成本、提高效率、增強企業核心競爭力，將其非核心的業務轉由專業化團隊來承接的業務模式，包括商業流程外包(BPO)、信息技術外包(ITO)和知識流程外包(KPO)三種主要外包模式。

錢克明在會議上指出，當前服務外包已經成為中國開放經濟的一大亮點，是開放型經濟內涵不斷豐富的重要體現。“黨中央、國務院高度重視服務外包的發展，近期商務部將出台推動服務外包轉型升級的指導意見，推動中國服務外包走向高質量發展的新階段。”

在2月21日的商務部例行新聞發布會上，新聞發言人高峰介紹，正在制定的服務外包轉型升級指導意見將促進正向激勵和優勝劣汰，增強服務外包企業活力，發展更多優質企業。

在錢克明看來，全球服務外包正面臨着数字化轉型的重大機遇，数字化轉型已經成為各國戰略布局的重心。“據估計到2019年全球数字化轉型領域的支出預計將達1.7萬億美元，到2020年將由25%的全球2000強企業完成数字化培訓和協作項目的開發；到2021年，全球服務經濟規模將達45萬億美元，佔全球經濟的50%。”

他指出，数字技術將全面滲透各個行業，實現跨界融合和倍增創新。数字化轉型將大幅提升服務的可貿易性，服務供應商也將迎來数字化轉型的重大機遇。

他強調，中國的数字化轉型擁有巨大的空間。據初步測算，中國数字經濟增速已連續三年排名世界第一，2018年中國数字經濟規模超過30萬億人民幣，穩居全球經濟数字的第二大市場的排位。

“展望未來，我國数字經濟將繼續保持快速擴張的勢頭，中國数字經濟領域的發展也必將創造更大的發展空間。”

此外，錢克明強調，當前全球服務市場將開啟新一輪的競爭與合作，数字變革給經貿領域結構性調整注入了新的活力，也對行業的標準、規範以及規則治理提出了新的要求，各國紛紛行動起來制定戰略規劃，創新政策舉措。

從服務需求來看，傳統發達國家繼續佔據發包市場的主導地位，但新興經濟體發包潛力正在加速釋放；從服務供給來看，越來越多的新興經濟體加入到全球服務外包市場的競爭中來；從市場主體來看，行業領軍正加大研發投入，力爭鞏固優勢地位，但新型領域的新秀崛起將逐漸打破現有的組織格局，競爭合作的形勢將更加複雜。

中國服務外包合同額與執行額再創新高

錢克明指出，中國服務外包產業正在快速發展。2018年，離岸服務外包合同達到1203.8億美元，執行額800多億美元。業務結構也不斷的優化，知識流程外包業務佔比37%，承接“一帶一路”沿線國家外包服務執行額在中國離岸服務外包中比例達到19%。

上述報告指出，2018年，我國企業全年承接服務外包合同額13233.4億元人民幣，執行額9597.4億元人民幣，同比分別增長8.6%和12.9%，再創歷史新高。其中，離岸服務外包合同額7966億元人民幣，執行額5866.7億元人民幣，同比分別增長6.3%和9.3%。

以美元計算，離岸服務外包合同額1203.8億美元，執行額886.5億美元，同比分別增長8.2%和11.3%。

圖1:中國國際服務外包業務規模發展情況單位：億美元

　　報告显示，2010年開始，中國國際服務外包業務規模佔全球服務外包市場比重躍升為第二大全球服務外包承接國。自2014年以來，中國國際服務外包業務佔全球服務外包市場比重更是超過30%。

圖2:中國國際服務外包業務佔全球市場份額情況

　　值得注意的是，自2013年以來，中國承接“一帶一路”沿線國家服務外包業務規模增長一倍以上，佔中國國際服務外包業務比重由15.9%提升至19.0%。2018年中國企業承接“一帶一路”沿線國家的服務外包合同執行額1117.1億元人民幣，同比增長約10.5%。

圖3:中國與“一帶一路”相關國家和地區服務外包合作情況

　　報告显示，2018年，我國企業承接離岸信息技術外包(ITO)、業務流程外包(BPO)和知識流程外包(KPO)的執行額分別為2655.6億元、1014.4億元和2196.6億元，在離岸服務外包業務中的佔比分別為45.3%、17.3%和37.4%。以研發服務、工程技術、檢驗檢測等為代表的高端生產性服務外包業務快速增長，同比分別增長15.5%、27.1%和74.5%。

圖4:中國國際服務外包產業結構發展情況

　　上述報告測算，2018年我國服務外包產業規模相當於服務業總規模的7.5%，增長速度相當於服務業增速的1.7倍；服務外包產業總規模佔中國数字經濟規模的比重達到11.4%。

圖5:中國服務貿易與服務外包相關情況

　　報告稱，2018年中國数字經濟總量達到31萬億元人民幣，預計到2020年，傳統行業的数字化改造將為中國帶來超過40萬億元的總市場規模。中國的數據量預計在未來7年將平均增長30%，到2025年，中國將成為數據量最大的區域。可以預見，中國数字經濟的快速發展將為國內外的服務供應商創造巨大的發展空間。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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商務部近期將出台服務外包轉型升級指導意見 搶抓数字化轉型機遇

摘要 【7日2900點保衛戰：北上資金凈流出大幅減少 ST板塊上演跌停潮】5月7日，在經過了激烈的多空對決之後，三大股指艱難翻紅收盤。行業上，只有銀行飄綠，其餘行業均上漲。ST板塊則開盤就開始上演跌停潮。（21世紀）

　　昨日的“黑色星期一”讓投資者仍心有餘悸，好在下跌之勢沒有繼續。

5月7日，在經過了激烈的多空對決之後，三大股指艱難翻紅收盤。行業上，只有銀行飄綠，其餘行業均上漲。ST板塊則開盤就開始上演跌停潮。

當日，北上資金繼續保持凈流出趨勢。不過較昨日相比，流出規模已大幅縮小。實際上，近一個月，北上資金一直在持續流出。而北上資金的流出也對市場情緒產生了影響。

值得注意的是，大盤在下午過後開始極速拉升。

A股上演多空對決

在經歷了罕見暴跌之下，今日A股迎來了反彈，不過反彈過程並不順利，而力度也較為有限。

當日，上證指數開盤后震蕩上行，但隨後調轉方向，一路下行，盤中跌破2900點，一度達到2889.07點。隨後在2900點上下震蕩。但在14:00過後，上證指數開始極速拉升，最後報收2926.39點，上漲0.69%，艱難守住2900點。

深證成指與創業板盤中也一度飄綠，深證成指一度跌破9000點，創業板指盤中跌幅超過了1%，不過最終都以翻紅收盤。截至收盤，深證成指報收9089.46點，上漲1.63%；創業板報收3720.67點，上漲0.98%。兩市累計成交7450.85億元。

各行業也表現不錯。家用電器行業以2.93%的漲幅領漲大盤。隨後是綜合，上漲2.36%。商業貿易、醫藥生物、食品飲料的漲幅也均超過2%。在所有行業中，只有銀行出現了0.15%的下跌，成為了唯一下跌的行業。

7日反彈力度甚小，不排除接下來會進一步回調。千波資產研究中心表示，就算昨日沒有外圍突發利空，市場也會回調。回調在預期內主要基於四個原因。

首先，春節後市場連續大漲，多數個股漲幅接近翻倍，主流資金傾向於獲利調倉，市場自身也需要一次調整來完成籌碼消化和交換；其次，4月份是年報密集披露期，業績雷陸續引爆，市場對經濟下滑的擔憂情緒再起；

再者，相比於2、3月的瘋狂流入，北上資金在4月份大幅流出，外資買入熱情驟降對市場看漲情緒影響較大；最後，就是流動性的變化，一季度的大漲離不開適度寬鬆、友好的貨幣環境，而4月份監管層多次表態不會大面積放水，寬鬆預期落空，市場短期回歸理性。

ST板塊上演跌停潮

今日備受關注的ST板塊上演了跌停潮。4月30日是上市公司披露年報的最後一日，凈利潤盈虧與否決定着公司下一步的命運。在5月份開盤首個交易日，ST板塊已經出現了3.84%的下跌。

7日，ST板塊再度上演了跌停潮。當日，該板塊下跌2.46%，跌幅居前。板塊136隻個股中91隻出現下跌，其中近60隻個股跌停。*ST蓮花、*ST中捷、*ST華業、*ST利源等個股全部跌停。

已公布2018年年報的132隻ST個股中，有93家公司的凈利潤依然為負。

值得注意的是，近期證券法最新修訂取消了暫停上市的規定。浙江以太投資基金經理龐春認為，這無疑是將會加速垃圾股的退市。此外，引人關注的“信披違規刑拘”事件也表明，監管無論從處罰尺度還是監管規則上都在發生變化。

“退市制度的推進以及更加嚴格執法力度對參與垃圾股博弈的資金而言將是大幅增加了投機風險甚至是毀滅性的打擊。”龐春向記者表示。

北上資金持續凈流出

昨日，在北上資金凈流出58億元之後，今日的凈流出規模已大幅減少。7日，北上資金凈流入只有-7.6億元。不過，滬股通、深股通卻上演了鮮明的對比。

當日，滬股通凈流入是-19.96億元，深股通是12.37億元。這意味着，深市成為了北上資金的主戰場。當日，深證成指的漲幅是1.63%。

“這主要是資金避險的調倉行為，一方面深股通標的位置相對滬股通調整要更加充分，另一方面深股通的自主可控新興成長行業，在目前的外圍博弈和科創板火速推進的背景下，進可攻退可守，更受資金青睞。”7日，以太投資基金經理龐春向記者表示。

儘管北上資金的凈流出規模已大幅減少，但通過近期數據可以發現北上資金在持續流出。

數據显示，近一個月，北上資金凈流入-280.30億元，其中滬股通-116.41億元，深股通-163.90億元。而近半年，北上資金的凈流入是1378.32億元。這意味着，近一月北上資金正加速流出。

業內人士指出，外資從4月份開始的大幅流出，也會對A股市場投資者信心產生影響。

“近期資金流出這主要是經濟的復蘇基礎並不牢固，市場缺乏基本面支撐；另一方面是估值修復告一段落的技術性調整。”以太投資基金經理龐春表示。

龐春向記者表示，從長遠角度來看，隨着國家的加大對外改革開放力度，外資持續流入將是常態。短期的波動更多源於交易性的波動，但隨着熊市趨勢轉變的確認，後期市場大概率會是高波動率運行。

散戶不要盲目抄底

龐春表示，尾盤隨着談判緩和信號拉升，但目前來看談判仍存在反覆的可能，指數大概率會在2800-3000震蕩。技術層面看2400點底部區間已經明確，熊市趨勢已經反轉，前期3200點的套牢盤已經解放，而新的套牢盤仍需時間消化，但隨着經濟底部的確立，相信市場將會正式開啟新一輪牛市。

龐春認為，目前的市場行情，對沖策略或許更優於抄底，更適合以基本面為核心的長線資金以及具備對沖能力或者短線交易能力的機構和專業投資者，散戶應該謹慎控制倉位，不要盲目抄底。

在倉位上，部分機構也進行了調整。“我們在大類資產配置權重方面進行了調整，更大的權重調整到商品，並運用風管管理工具進行股票對沖，個股方面做了高低位的調倉換股，未來我們會在科技、消費行業龍頭及指數上進行重點配置。”龐春告訴記者。

千波資產研究中心則表示，板塊方面，十分看好券商股、醫藥股與以5G為代表的新科技板塊。

首先看好券商股，因為券商股是牛市中彈性最大的板塊之一，指數的每一波上漲，券商股都會首當其沖；

其次，調整充分的醫藥股也有投資機會，醫藥股在經受去年的行業性利空打擊之後，已經跌到了合理的配置區間，隨着一致性評價的落地，行業即將迎來新一輪景氣周期；

再者，以5G為代表的新科技板塊是我們一直強烈看好的主題性投資機會之一，2019年被視為5G的商用元年，從產業鏈上游到應用端都具備投資價值。

“我們堅定看好後市，經過此輪調整，市場會很快展開第二波上漲。”千波資產研究中心表示。

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（文章來源：21世紀經濟報道）

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7日2900點保衛戰：北上資金凈流出大幅減少 ST板塊上演跌停潮

摘要 【投資者懵了！第一次中籤就破發 這一穩賺不賠的品種徹底涼涼？】五一假期后，市場迎來猛烈調整，昔日熱門投資品種可轉債也難逃首发上市破發的命運。5月7日，兩隻掛牌上市的可轉債N司爾轉和N明泰雙雙出現開盤跌破100元面值的局面。從盤面上看，N司爾轉開盤報價97.50元，儘管後續價格抬升至最高99.8元，但截至收盤始終未回到100元位置。

　　節後轉債上市難逃破發。

五一假期后，市場迎來猛烈調整，昔日熱門投資品種可轉債也難逃首发上市破發的命運。

5月7日，兩隻掛牌上市的可轉債N司爾轉和N明泰雙雙出現開盤跌破100元面值的局面。從盤面上看，N司爾轉開盤報價97.50元，儘管後續價格抬升至最高99.8元，但截至收盤始終未回到100元位置。

同樣，N明泰轉的開盤也出現破發，一度跌至97.03元，截至收盤，該可轉債價格為96.94元，跌幅3.06%，始終處於破髮狀態。對於投資者而言，如果首日選擇賣出，疊加手續費后，均會出現投資虧損。

實際上，轉債破發在五一節前已經有出現。4月30日，兩隻轉債鼎盛轉債和招路轉債也同時出現了上市破發的情況。截止當日收盤，鼎盛轉債價格始終低於100元以下，而招路轉債則勉強回到面值以上，但並未出現此前轉債上市時大幅度上漲情況。而這也是今年可轉債市場行情啟動以來，首次出現破發的案例。

而在此前，無論是個人投資者還是專業機構，對可轉債品種的追捧盛況可謂空前。4月4日上市的N伊力特因上漲過高盤中收到上交所特停通知，當日N伊力特張福高達30.57%。除此之外，不少4月初上市的可轉債品種均因漲幅過大而出現被交易所臨停的情況。而短短一個月後，可轉債市場破發的出現，也成為行情發生轉折的關鍵點。

表格：今年以來可轉債上市表現

據統計显示，今年以來共有50隻可轉債上市，除目前已經出現破發的六隻可轉債，其餘44隻可轉債在上市首日的平均收盤價為112.40，平均漲幅為12.40%，其中有可轉債首日上市收盤價達到130.57元，收盤漲幅高達30.57%。如今轉債破發情況的出現，也在一定程度上降低了投資者對可轉債投資的收益預期。

轉債指數創3年內最大跌幅

可以關注到，近一個月來，中證轉債指數的調整，也已經預示着可轉債市場熱度正在降低。從4月8日創下345.88的高位之後，中證轉債指數就開始出現一路下行的趨勢。

5月6日，A股三大指數遭受重挫，中證轉債指數也出現猛烈調整。當日，中證轉債指數以317.31開盤，指數最低跌至311.14，全天跌幅達到2.87%，創下2016年以來最大跌幅。截止5月7日收盤，中證轉債指數已經從最高點位跌落至 313.24 ，跌幅達9.4%。

從統計來看，4月8日至5月7日，全市場共有161隻轉債，150隻可轉債出現下跌，83隻可轉債跌幅超過10%，個券跌幅最高達29.35%，平均跌幅 13.31%，其中5月6日當天，全市場有1 只可轉債翻紅。截止5月7日收盤，個券跌幅最高達15.10%。

表格：跌幅超過15%以上的可轉債品種

從成交數據看，可轉債市場的交易行情也正處於逐步下調過程之中。從4月21日至4月27日，當周轉債市場共成交36273.52萬張，成交額突破492億元，而在發生年內首次破發后，當周轉債市場共成交14121.47萬張，成交額達到172.85億元，市場成交規模已經出現大幅滑坡的情況。這也意味着，可轉債市場整體的回調趨勢明顯。

表格：今年以來轉債市場和正股市場成交額和成交量情況

一般來說，可轉債市場的熱度和A股市場的行情漲跌息息相關。由於可轉換債券具有債性和股性雙重特性，在股票上漲后，其類似“看漲期權”的屬性可以推動可轉債的價格不斷上漲，且漲幅驚人，但同樣的，在股市調整明顯的情況下，可轉債價格也會隨着行情的變化而發生轉折。

已有投資者反映，目前可轉債投資的性價比正在逐步降低，此前持有可轉債而增厚的收益也正因為此輪迴調而大幅攤薄。“開盤就虧損，補倉后今天就賣出，一來一去交易，可能就賺了10塊錢。可轉債的好日子已經過去了。”一位申購過招路轉債的投資者感嘆。

可轉債基金收益回吐

值得注意的是，在轉債市場短期見頂之後，不少可轉債基金的凈值回撤也開始加大，而此前，因為可轉債火爆行情獲得高額回報的多數基金，也在此次轉債市場的大幅調整后，吐出了不少收益。

統計显示，從4月8日最高點至5月7日，共有14隻可轉債基金的回撤高達10%以上，其中回撤最高的基金凈值下跌了26%以上。而在此輪調整以前，全市場52隻可轉債基金，今年收益率超過20%以上的基金高達18隻，佔比34.615%。部分可轉債基金的收益已經回吐一半以上。而年初至今，已有四隻可轉債基金的收益率為負。這也意味着這些基金並沒有在此輪可轉債市場行情中抓到機會，反而出現了從浮盈到虧損的局面。

表格：今年以來部分可轉債基金收益情況速覽

實際上，在今年四月初，在轉債市場調整之前，已經有不少基金經理表示，由於擔心部分可轉債品種的價格過高，一旦出現調整，流動性下跌，市場成交不足，反而造成基金收益受損。因此，在獲得一定收益之後，他們開始邊打邊撤，逐步減少基金在可轉債市場上的參與。

但也有基金人士認為，雖然當前可轉債市場跟隨A股市場的走勢出現了大幅下滑的態勢，但從長期來看，經過回調的可轉債市場仍具有一定的投資價值，對於不少機構資金而言，具備較大向上彈性的可轉債品種仍具有一定的吸引力。

轉債投資並非“無腦買入”

此次，可轉債市場的破發和行情的下調，實際上也給一批相信“無腦買入、穩賺不賠”的投資者澆上一盆冷水。和其他金融投資品種一樣，可轉債也會出現投資大額虧損的情況。

從可轉債屬性而言，由於可轉債品種和正股市場的漲跌幅緊密相關，在股市上漲后，高彈性的可轉債能夠贏得較大的漲幅和收益，同理，下跌行情下，可轉債也會出現大幅虧損。如果僅僅因為可轉債股性和債性雙重屬性的原因，認為“進可攻退可守”，投資存在安全墊，而忽略可轉債個券本身的質地和市場情況，普通投資者買入可轉債也會“被割韭菜”。

有券商投顧坦言，很多投資者僅僅看着“T+0”或者“不設漲跌幅限制”這樣的可轉債條件去參與投資，但對單個可轉債的發行說明，比如有關下修股價、利率條款等涉及可轉債投資收益的核心內容都不了解，貿然入場而出現巨幅虧損。因此，可轉債對投資的專業性要求實際上比普通股票更高一些。

不少機構認為，經歷一輪迴調后，可轉債市場仍有參與機會。中信建投研究認為，當前轉債的投資可以在下跌調整期間精選長線空間較大的標的品種，布局未來階段中的下一個向上波動以再次兌現收益。同時，等待近周利空充分反應完畢后，進行整體操作，在倉位上可以保持高度靈活。

天風證券研究指出，短期來看調整或仍會繼續，但幅度可能不宜太過悲觀，中長期趨勢依舊向好，在這個過程中需要掌握好倉位的買和賣。回調過程建議保持倉位運作，結構上需要“防禦+精選”的策略。銀行轉債是現階段配置重點，行業方面則更看好光伏、消費。

（文章來源：中國基金報）

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摘要 【MSCI將於北京時間5月14日發布新納入A股個股名單】5月6日，MSCI在其官網宣布，5月半年度指數審議結果將於5月13日歐洲中部夏令時晚11點也即北京時間5月14日早5點，在官網公布。MSCI屆時將在官網公布新納入和剔除的個股名單。此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。（中證網）

5月6日，MSCI在其官網宣布，5月半年度指數審議結果將於5月13日歐洲中部夏令時晚11點也即北京時間5月14日早5點，在官網公布。MSCI屆時將在官網公布新納入和剔除的個股名單。此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。

MSCI曾在3月1日的公告中指出，將分三步提升A股納入因子。一，2019年5月半年度指數審議時將指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股；二，2019年8月季度指數審議時將指數中所有中國大盤A股納入因子提高至15%；三，2019年11月半年度指數審議時將指數中所有中國大盤A股納入因子從15%提高至20%，同時將中國中盤A股以20%納入因子納入。

這意味着，哪些創業板股大盤股被納入MSCI，將在5月14日正式揭曉。

（文章來源：中證網）

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MSCI將於北京時間5月14日發布新納入A股個股名單

摘要 【又見看空報告！這次券商瞄準3200億家電龍頭 直言有18%下跌空間】今日，又有研報看空藍籌股，這一次是家電龍頭股格力電器，最新市值高達3214億元，股價為53.42元。銀河證券旗下的香港子公司銀河國際今日發布的一份報告，將格力電器到2020年的目標價定為44元，給予賣出評級。以今日最新股價計算，相當於格力電器有17.63%的下跌空間。（中國基金報）

　　藍籌股真的貴了？

今日，又有研報看空藍籌股，這一次是家電龍頭股格力電器，最新市值高達3214億元，股價為53.42元。

銀河證券旗下的香港子公司銀河國際今日發布的一份報告，將格力電器到2020年的目標價定為44元，給予賣出評級。

以今日最新股價計算，相當於格力電器有17.63%的下跌空間。

近幾個月，券商看空報告頻現。外資投行看空貴州茅台，更有3月中信證券、華泰證券兩大券商接連看空當時的強勢股中國人保、中信建投。

銀河國際稱格力電器還有“兩個跌停”

家電大白馬也遭看空。

近期，在第一大股東股份擬轉讓的消息刺激下，格力電器走出了一波快速上升行情，而後又有明顯回調。最新股價為53.42元，最新市值為3214億元。

然而，即使明顯回調了不少，仍有券商認為格力電器股價高估了，給予【沽出】(即賣出)評級。銀河國際今日報告，按照2020年的基準，給出的目標價為44元，對應2020年的市盈率為9.5倍，目標價較最新股價低17.63%。

銀河國際的報告直言，格力電器一季度庫存高企拖累業績，並表示公司 2019 年一季度的收入增長令人失望，格力的收入增長在 2019 年一季度同比放緩至 2.5%，而 2018 年四季度則增長 32%。

一季度業績增速略低

一季度業績增速僅為1.62%。

4月29日晚間，格力電器發布2019年一季報，2019年首季業績增速大幅放緩，營業收入405.5億元，同比微增2.49%；歸屬於上市公司股東的凈利潤56.7億元，同比微增1.62%；剔除匯率衍生品和政府補助形成的非經常性損益后，格力電器2019年第一季度實現扣非歸母凈利潤51.1億元，同比增加22.2%。

銀河國際研報認為，增長放緩主要是由於 2018 年下半年填補銷售渠道后，渠道庫存水平較高所致，季節性因素也有一些作用。3月空調零售額錄得增長，預計隨着 2019 年二季度進入旺季，情況將出現一些改善。

銀河國際研報認為，2018 年的高基數和高渠道庫存可能會繼續拖累格力的銷售，較有可能實現中單位數增長。

境內外投行觀點差異大

銀河國際並非首家看空格力的券商，此前已有外資投行看空格力。然而內地券商研報仍然強力看好。

4月29日，花旗的一份研報給予了格力“賣出”評級，並將其目標價調低至47元/股。而後，德銀也將格力電器評級下調至持有。

然而，近期內地券商報告紛紛看漲格力，甚至有華泰證券認為合理股價區間的高位看到80.96元，這與銀河國際44元的估值差距巨大。

華泰證券研報表示，預測格力電器2019-2021 年EPS為5.06、5.97、7.07 元，參考行業 2019年平均 PE 為 13.01x。

考慮到 1)治理結構或改善，公司有望加速向全球化龍頭髮展。2)分紅率恢復近五成，有望進一步修復公司估值。3)MSCI提升 A 股納入因子以及外資流入有望帶動公司估值提升。4)對比三大白電，格力 PE TTM 估值未來有望修復到 14 16X 區間，如果未來新進股東對公司業務協同有明顯改進，公司估值或進一步提升。

華泰證券研報認為，認可給予公司 2019年 14~16xPE 估值，對應目標價 70.84~80.96 元/股，維持“買入”評級。最高價較格力目前價格高出51.55%。

天風證券、華創證券、西南證券等諸多券商也紛紛給與買入評級。

滬股通持續凈賣出

北上資金也在連續賣出格力電器。

除了今日，北上資金凈買入1.82億元，4月15日到5月6日連續10個交易日，北上資金持續賣出格力電器，其中5月6日凈賣出8億元，期間合計凈賣出34億元。

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（文章來源：中國基金報）

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摘要 【市場大幅調整意外泄露天機：他們建倉速度為何如此之快？】A股市場大幅調整，意外曝光了次新基金的倉位情況。統計結果显示，部分知名產品不僅建倉迅速，而且倉位極高，折射出基金對後市的態度。（上證報）

A股市場大幅調整，意外曝光了次新基金的倉位情況。

統計結果显示，部分知名產品不僅建倉迅速，而且倉位極高，折射出基金對後市的態度。

部分次新基金倉位較高

一般而言，在建倉初期，由於基金倉位是從無到有，基金凈值的變動能否跟上相關指數或者基準的變動，是判斷該基金是否建倉的標準之一，且偏離度越小，基金的倉位相對也就越高。

劉彥春管理的景順長城集英成長兩年於4月16日剛剛成立。5月6日，上證指數大跌5.58%，該基金的單日凈值跌幅則為5.38%，兩者之間的偏離度僅有0.2個百分點，显示出該基金建倉速度迅猛，且倉位水平極高。

無獨有偶，汪孟海管理的富國消費升級成立於2月20日，在市場大跌的當天，其單日凈值跌幅也達到3.89%。

也有一些明星產品雖未公布5月6日的凈值變動情況，但結合其此前的凈值表現，我們也能大致推算到其倉位偏高。

例如丘棟榮管理的中庚小盤價值，該基金成立於4月初，截至4月26日的前一周凈值下跌3.13%，而同期上證指數下跌5.64%。

此外，莫海波的萬家社會責任定開A、萬家社會責任定開B，以及傅鵬博旗下的睿遠成長價值A、睿遠成長價值B也都與之類似。

業內人士表示，次新基金，尤其是知名產品，建倉之快，力度之大，直接反映出一些公募基金對目前股市估值點位認可的態度。

事實上，記者這两天的採訪也了解到，基金對股市長期走勢依然保持樂觀。

選股難度正在加大

不過，面對近期大幅震蕩的股市，不少基金也坦言，短期A股市場面臨的不確定性正在增加，選股難度逐漸提高。

招商基金就表示，結合A股情況來看，短期股市面臨的不確定性增加，市場需要消化預期搖擺的利空。

廣發基金宏觀策略部也表示，短期來看，市場情緒再受擾動，市場仍有調整壓力。

隨着不確定性增加，基金在選股上也加大了“精挑細選”的策略。

“近期，從歐菲光到康美葯業，多隻曾經的白馬股突然出現意外狀況，這也是股市大幅震蕩的原因之一，踩雷事件頻發使得我們對未來的選股越來越謹慎。”滬上一位基金經理對記者表示。

景順長城基金的劉彥春認為，從去年10月見底以來，權益市場持續震蕩反彈，權益資產的風險溢價已經回歸均值，估值修復接近尾聲。“躺着賺錢的時間窗口正在過去，要做好賺辛苦錢的準備。”

（文章來源：上海證券報）

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市場大幅調整意外泄露天機：他們建倉速度為何如此之快？

摘要 【瑞華回應無法保證*ST康得122億真實性：銀行回函與公司賬面記載不一致】就無法保證*ST康得122億元真實性問題，瑞華會計所在*ST康得5月7日對深交所的回函中表示：康得新及下屬三家子公司於2018年年末賬面显示，在北京銀行西單支行的銀行存款總餘額為122億元，網銀記錄显示餘額與公司財務賬面餘額記錄一致。

　　就無法保證*ST康得122億元真實性問題，瑞華會計所在*ST康得5月7日對深交所的回函中表示：康得新及下屬三家子公司於2018年年末賬面显示，在北京銀行西單支行的銀行存款總餘額為122億元，網銀記錄显示餘額與公司財務賬面餘額記錄一致。但銀行回復詢證函显示，銀行存款該賬戶餘額為0元，該賬戶在該行有聯動賬戶業務，銀行歸集金額為122億元；但北京銀行工作人員在電話回訪中未予回復聯動賬戶信息。

幾乎是針鋒相對。

4月30日，在*ST康得(002450.SZ)2018年年報和2019年一季報中，新一屆獨董和高管們均發表了異議聲明，明確“無法保證報告內容的真實、準確、完整”。

諷刺的是，就在此段異議聲明下方，*ST康得董事長肖鵬和財務總監王瑜用加重的黑體字聲明：“保證報告中財務報表的真實、準確、完整。”

三名獨立董事楊光裕、張述華及陳東更措辭嚴厲地指出，“以往的康得新，在很大程度上失去獨立性，治理結構上存在缺陷”；對於公司賬面上显示的其在北京銀行西單支行共計122億元的存款。獨立董事們表示，從任職的第一天起就反覆要求管理層採取一切手段弄清這筆存款是否存在，但“很遺憾至今才啟動投訴程序，並準備進行訴訟”。

實際上，爭議最核心的焦點恰恰就在這筆122億元的存款上。根據2018年年報，*ST康得賬面的貨幣資金為153.16億元，其中122億元存放於北京銀行西單支行。對於這筆資金是否存在，雙方各執一詞。另外，*ST康得的審計會計師瑞華會計師事務所在審計報告中也指出：“無法保證公司貨幣資金的真實性、準確性和披露的恰當性。”

高層換血

此前，*ST康得的獨立董事由單潤澤、蘇中鋒、隋國軍擔任，任期為2016年1月15日至2019年2月27日。

2018年年報显示，報告期內，時任獨立董事單潤澤、蘇中鋒、隋國軍沒有對公司有關事項提出異議的情況，2017年同樣如此。

另據2018年年報，報告期應參加董事會的次數為每人11次，而單潤澤、蘇中鋒、隋國軍現場出席董事會的次數則分別為1次、3次、2次；三人從公司獲取的稅前報酬總額為每人6萬元。

實際上，*ST康得的問題存在已久，為什麼獨立董事們之前一直保持沉默？

“我國大部分民營上市公司的獨立董事都是公司創辦人的好朋友，通常是大學教授等擁有較高社會地位的人士，通常不會跟公司領導唱反調，也並不獨立。”深圳鈦信資本合伙人陳旭對時代周報記者說。

新一屆獨立董事的上任打破了這一局面。

根據公告，新一屆的三名獨立董事中，陳東出生於1971年，目前擔任深圳市鳳凰一代傳媒有限公司總裁，他同時還是康達爾的獨立董事；出生於1965年的張述華則是高級會計師，目前為四川檀誠會計師事務所執業註冊會計師、合伙人；出生於1957年的楊光裕曾擔任江西財經大學教師、長城基金管理有限公司董事長、景順長城基金董事長等。

除了獨董換血，在2019年2月27日前後的換屆中，全新的領導班子開始掌管*ST康得，不過也有某些關鍵人物是例外。

最主要的人物是王瑜。公開資料显示，目前45歲的王瑜從2009年6月1日開始擔任公司財務總監，同時還擔任公司董事，但在換屆之後，王瑜不再擔任董事，目前只擔任公司財務總監一職。

令人錯愕的是，*ST康得的財務報表遭到強烈質疑，公司被新任獨立董事評價為“持續經營能力受到嚴重威脅”，即便在這樣的背景下，2018年報告期內，王瑜從公司獲得的稅前報酬總額依然高達173.53萬元。

另一位獲得留任的高管是*ST康得董事會秘書杜文靜。根據資料，杜文靜出生於1985年，歷任康得投資集團金融產業部副總經理、領先生物農業股份有限公司證券事務代表。2018年報告期內，杜文靜從公司獲得的稅前報酬總額為89.76萬元。

根據最新消息，因個人原因，杜文靜已於5月5日提交書面辭職報告。

122億元真實性存疑

在這一份超過千字的異議聲明中，雖然沒有直接引用“財務造假”的措辭，但三名新獨立董事直指關鍵問題，並拒絕保證其財報真實性、準確性和完整性。

在2018年年報第86頁，*ST康得也承認，公司治理的實際情況確實與證監會要求的規範性文件存在重大差異，公司在財務方面存在違規問題，“違規開立銀行賬戶，導致與控股股東可能出現資金混用的情況”。

最核心的問題之一，是*ST康得在北京銀行西單支行開設銀行賬戶，該賬戶显示有一筆122億元的存款，“但目前該賬戶資金無法使用，可能存在與控股股東資金混用的情況”。

為什麼要虛擬大額存款？為什麼122億元沒辦法使用？

“一方面，某些上市公司為了營造高增長氣氛以推動股價上漲，會虛增收入和利潤，但財報中，總資產等於總債務加所有者權益，利潤虛增了也就是所有者權益增加了，這必然要求增加總資產或者減少總債務，而虛增貨幣資金是虛增總資產的最好辦法。”北京某審計機構的註冊會計師張琳(化名)對時代周報記者說。

張琳同時對時代周報記者指出：“另一方面，某些上市公司大股東通過財務手段掏空上市公司資產。比如在金花股份案例中，上市公司把錢存在某個銀行，同時銀行再給公司控股股東一筆錢，這樣，控股股東把錢拿走了，而上市公司的存款就相當於一種抵押或者擔保，一旦大股東還不上錢，這筆錢就會被銀行扣下，也就出現賬戶雖然显示有巨額存款卻無法使用的情況。”

新任獨立董事們最擔心的或許就在於此。他們表示“對此強烈質疑”，原因是這筆122億元存款既不能用於支付也無法執行，並且北京銀行西單支行曾經口頭回復其“可用餘額為零”，註冊會計師發送詢證函，也沒有回復。

“康得新大股東與北京銀行西單支行違規簽訂現金管理合作協議，使得上市公司與控股股東資金管理和使用上產生了混同，為控股股東佔用上市公司資金開啟了方便之門。”異議聲明指出。

弔詭的是，即便如此，*ST康得依然得到了政府的支持。

2018年11月8日，*ST康得發布公告稱，康得集團與張家港城投、東吳證券簽訂了合作協議，預計后兩者將為其提供27億元的紓困資金。(來源：時代周報)

（文章來源：證券時報網）

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瑞華回應無法保證*ST康得122億真實性：銀行回函與公司賬面記載不一致

摘要 【天寶食品等否認涉“人造肉”概念 海欣食品：部分產品有使用大豆蛋白類原材料】5月7日，多家上市公司在互動平台否認涉及“人造肉”概念。天寶食品表示，公司暫無植物蛋白肉產品。煌上煌表示，公司目前末涉及人造肉相關業務。眾興菌業表示，目前沒有涉及人造肉的計劃。海欣食品則表示，人造肉分為兩種，公司部分產品有使用大豆蛋白類原材料，屬於其中大豆蛋白肉的範疇，公司將積極研究相關技術和產品的轉化應用。（證券時報網）

　　5月7日，多家上市公司在互動平台否認涉及“人造肉”概念。天寶食品表示，公司暫無植物蛋白肉產品。煌上煌表示，公司目前末涉及人造肉相關業務。眾興菌業表示，目前沒有涉及人造肉的計劃。海欣食品則表示，人造肉分為兩種，公司部分產品有使用大豆蛋白類原材料，屬於其中大豆蛋白肉的範疇，公司將積極研究相關技術和產品的轉化應用。

交大昂立兩連板后提示風險：子公司不涉及“植物提取物人造肉”相關業務

交大昂立(600530)連續兩日漲停，公司今晚發布股價異動公告稱，下屬全資子公司諾德生物主營業務為植物提取物的研發、銷售，不涉及媒體報道的“植物提取物人造肉”的相關業務。2018年年報披露諾德生物營業收入1.004億元，占公司合併總收入38.60%；諾德生物凈利潤-30.65萬元，佔2018年歸屬於母公司凈利潤0.06%。請投資者注意風險。

5月6日，A股市場經歷慘痛大跌，但在一片綠油油中，有一概念卻堅挺異常，堪比一枝獨秀，它就是人造肉概念。

5月7日，多隻人造肉概念股繼續強勢漲停。市場關於“人造肉”的討論也越來越熱烈，更有一些市場人士認為，其炒作剛剛起步，或成為下一個“工業大麻”。

那麼，到底什麼是“人造肉概念”，為什麼在A股市場突然爆炒？

網絡搜索可見，所謂人造肉就是人工製造的“肉”，分為兩種，一種人造肉又稱大豆蛋白肉，即主要靠大豆蛋白製成，像我們平時吃的素雞等，因為其富含大量的蛋白質和少量的脂肪，所以常被作為一種健康的食品。還有一種人造肉是利用動物干細胞製造出來的，研究人員用糖、氨基酸、油脂、礦物質和多種營養物質“餵養”干細胞，讓它不斷“長大”，也叫“培育肉”。

人造肉為什麼突然在A股市場上火了起來，緣於一個導火索。美國當地時間 5 月 2 日，人造肉公司 Beyond Meat 在納斯達克交易所掛牌上市，股價當天上漲 163%，創下了自金融危機以來美股IPO的最佳表現。

據了解，該公司的人造肉研發，即通過豌豆、椰子油、土豆蛋白和其他植物性成分的合適組合方式，仿製肉類的味道、口感、營養成分，產品包括野獸漢堡、植物雞條、植物牛肉碎等。

美國證券與交易委員會(SEC)披露的文件显示，截至2018年9月29日，Beyond Meat生產的一種素食漢堡九個月內已在公司總收入中佔比高達71%。這家公司還得到了包括微軟聯合創始人比爾·蓋茨和麥當勞前任首席執行官唐·湯普森在內的商界名人與好萊塢名流的支持。

再回到A股市場，投資者又是如何尋覓人造肉概念的呢？

而盤面上看，炒作鏈條也較為清晰，從大豆深加工的哈高科(600095)，到食品加工的來伊份(603777)、雙塔食品(002481)、煌上煌(002695)、維維股份(600300)、海欣食品(002702)，再到糧食相關的金健米業(600127)、豐樂種業(000713)、登海種業(002041)等。近兩日來，這些個股大半連續漲停，最低累計漲幅也超過13%。

值得一提的是，概念股目前依然多停留在“概念”上。如對於投資者提問公司是否有初步打算涉及人造肉行業，天寶食品(002220)5月7日在投資者互動平台上回應稱，公司暫無植物蛋白肉產品。但“澄清”也並未影響其當日漲停。

也有投資者詢問哈高科，公司的大豆能否用於人造肉的加工生產？公司方面回應表示，Beyond Meat的“人造肉”主要原料為豌豆蛋白，且強調了不含大豆。

截至目前，上市公司中尚未有明確與人造肉相關的表態。有食品行業分析人士表示，人造肉行業事實上還處在發展的初級階段，“人造肉第一股”股價飆升，有消費的剛需紅利，也有資本推動的紅利。還有市場人士認為，國內中餐對於人造肉的需求量可能並不那麼大，從近日大漲概念股的龍虎榜交易數據看，遊資依然是炒作的重要力量。

（文章來源：證券時報網）

(責任編輯：DF142)

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摘要 【歐盟將德國GDP增速預期“腰斬”】歐盟委員會周二將德國GDP增速預期下調至0.5%，此前為1.1%，歐盟委員會警告歐元區風險，並將歐元區2019年GDP增速由1.3%下調至1.2%。

歐盟委員會周二將德國GDP增速預期下調至0.5%，此前為1.1%，歐盟委員會警告歐元區風險，並將歐元區2019年GDP增速由1.3%下調至1.2%。此外，歐盟委員會將意大利2019年經濟增速下調至0.1%，為歐盟最低經濟增速。

歐盟委員會預計希臘2019年經濟增速為2.2%，面臨嚴重的財政危機。預計法國預算赤字佔GDP之比為3.1%，突破歐元區限制水平，2020年將降至2.2%。

歐盟委員會預計歐元區2019年CPI增速為1.4%，2020年也為1.4%。預計歐元區失業率2019年為7.7%，2020年降至7.3%。

消息公布后，歐元兌美元短線走低。意大利FTMIB指數由漲轉跌。美國股指期貨跌幅進一步擴大，納斯達克指數期貨跌約1.0%，標普500指數期貨跌0.78%，道指期貨跌0.73%。

　　歐盟委員會表示，德國經濟的復蘇耗費時間將長於預期，德國國內經濟活動及薪資上漲將支撐經濟增速。

委員會稱，無協議脫歐將拖累經濟增長，預計財政刺激、經濟增速放緩將增加歐元區預算赤字，通脹受抑狀況將受較低的能源價格預期推動。

歐盟統計局報告，歐元區第一季度GDP增長0.4%，是去年底增速的兩倍，並且超過經濟學家的預測。西班牙的投資強勁、法國消費者支出穩健以及意大利的經濟增速超出經濟學家預期，激發了19國組成的歐元區的增長。

5月2日公布的數據显示，歐元區的製造業衰退已經持續至第三個月，幾乎沒有跡象表明經濟即將出現轉機。

歐元區4月製造業PMI終值為47.9，高於前值47.8，但仍低於表明經濟處於擴張的50的水平。作為衡量工廠生產的產出指數下滑幅度達到差不多1%，製造業料將在第二季度拖累整個歐元區經濟增速。

歐元區第一季度經濟增速為0.4%，超過了經濟學家的預測，這得益於西班牙的強勁投資和法國消費支出的增長。

歐洲央行寄希望於下半年經濟復蘇。政策制定者已表示，6月份的最新預測將是決定其新銀行貸款計劃慷慨程度的關鍵。

IHS Markit的經濟學家Chris Williamson表示，現在稱轉折點還為時尚早。”這表明“製造業的低迷將在未來幾個月持續下去。

德國經濟增速放緩，意大利和奧地利製造業也在收縮，歐元區企業在六年多來的積壓的工作下降幅度最大，這一發展可能促使企業開始削減成本，並在招聘時變得更加謹慎。

（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF134)

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腰斬！歐盟將德國GDP增速預期下調至0.5% 並警告歐元區風險

摘要 【太奇葩！A股公司總經理、財務總監同時宣布：無法保證年報真實！網友看呆】今天又有一家A股上市公司刷屏了，名字叫做赫美集團，目前已經被*ST。有多奇葩呢？遠超小伙們的想象，發布年報的時候，上面清清楚楚寫着，公司的董事兼總經理、副總經理、財務總監同時隆重宣布：無法保證！年報內容的真實！準確！完整！（中國基金報）

今天又有一家A股上市公司刷屏了，名字叫做赫美集團，目前已經被*ST。

有多奇葩呢？遠超小伙們的想象，發布年報的時候，上面清清楚楚寫着，公司的董事兼總經理、副總經理、財務總監同時隆重宣布：

無法保證！年報內容的真實！準確！完整！

驚不驚喜？意不意外？A股小夥伴都說，現在的上市公司太大膽了，造假都可以光明正大了！

赫美集團總經理財務總監同時宣布：

無法保證年報真實

近日，上市公司赫美集團發布2018年年報，讓吃瓜群眾震驚的是，年報一開始就是公司三大高管，總經理、副總經理、財務總監同時隆重宣布，無法保證年報真實、準確、完整！！

董事總經理於陽、副總經理李麗、財務總監韓霞通通表示，無法保證公司2018年度報告內容的真實、準確、完整。並對公司2018年度報告不承擔個別和連帶的法律責任。

理由是什麼？

董事兼總經理說，由於公司債務糾紛及公章管理不善，本人無法確定是否尚有未經過董事會審議但對公司可能產生重大影響的合同及協議。因此無法保證公司2018年度報告內容的真實、準確、完整。

副總經理李麗說：由於本人2018年處於長期休假狀態，難以全面獲悉公司經營管理資料，故無法保證公司2018年度報告內容的真實、準確、完整。

財務總監韓霞說：由於公司2018年度審計報告被廣東正中珠江會計師事務所(特殊普通合夥)出具無法表示意見，故無法保證公司2018年度報告內容的真實、準確、完整。

又是正中珠江給出非標審計報告

連審計機構正中珠江也說這年報沒法審，對了，康美葯業的年報也是這家公司審核的。

審計所給出的原因如下：

1、違規對外擔保事項

如財務報表附註九、5、(3)本公司作為擔保方之披露，赫美集團控股股東及關聯方未按照規定的程序使用赫美集團及子公司惠州浩寧達公章，導致赫美集團及子公司惠州浩寧達發生未經董事會、股東大會批準的對外違規擔保事項，也未及時履行信息披露義務。由於控股股東凌駕於內部控制之上，內部控制失效，我們無法確認赫美集團對外擔保資料的真實性、完整性，無法預計對外擔保事項對赫美集團財務報表列報的影響。

2、資金往來事項

(1)如財務報表附註十二、3、大額資金往來所述，2018年度赫美集團及下屬子公司與9家公司存在大額資金往來，並且沒有相關協議，赫美集團也均未識別為關聯方。在審計中，我們未能獲取充分、適當的審計證據以消除我們對赫美集團關聯方關係識別的疑慮，無法判斷赫美集團關聯關係和關聯交易披露的完整性和準確性，以及上述應收款項的可收回性。

(2)如財務報表附註十二、3、大額資金往來所述，2018年度赫美集團及下屬子公司與3家公司存在沒有實際交貨的大額預付款項，赫美集團均未識別為關聯方。在審計中，我們未能獲取充分、適當的審計證據核實上述大額預付款項的商業合理性，無法消除我們對赫美集團關聯方關係識別的疑慮，無法判斷赫美集團關聯關係和關聯交易披露的完整性和準確性，以及上述預付款項的可收回性。

(3)赫美集團控股股東及其關聯方未按照規定的程序以赫美集團名義向重慶中訊控股(集團)有限公司借款1億元、向林亮輝借款1,600萬元，借款資金直接流入關聯方北京首赫投資有限責任公司；向郭文曉借款8,000萬元，借款資金直接流入關聯方深圳首赫實業發展有限責任公司；向萬東亮借款975萬元，公司未提供相關資料，無法獲知借款資金去向。上述借款未在公司賬面反映。由於控股股東凌駕於內部控制之上，內部控制失效，我們無法確認控股股東以赫美集團名義對外借款的完整性，無法預計該等事項對赫美集團財務報表列報的影響。

3、未決訴訟事項

赫美集團面臨較多的訴訟與仲裁等或有事項，截至審計報告出具日仍被列入失信人名單，我們無法實施有效的程序獲取全部或有事項並無法預計這些或有事項對財務報表可能產生的影響。

4、股權收購及轉讓事項

1、如財務報表附註十二、4、(1)山西金卡易聯收購事項說明所述，赫美商業已構成違約。赫美商業違約可能造成已支付的股權轉讓款無法收回，同時因為違約可能造成的賠償或損失金額尚無法進行估計。

2、2017年12月，赫美集團以8億元轉讓每克拉美100%股權，截至2018年12月31日，應收受讓方有信偉業集團有限公司股權轉讓款餘額3.92億元，該款項已超出合同約定的收款日期。我們無法就上述應收款項壞賬準備計提的合理性獲取充分、適當的審計證據，也無法對上述應收款項的可回收性實施替代審計程序。

5、持續經營存在重大不確定性

赫美集團2018年度虧損嚴重，面臨較多訴訟及擔保事項，主要銀行賬戶、所持子公司股權、多處房產、土地及設備被凍結，大量逾期未償還債務。以上情況表明赫美集團持續經營存在重大不確定性

另外，赫美集團2018年年報显示，其2018年營收19.18億元，同比減少20.44%；歸屬於上市股東的凈利潤為﹣16.15億元，同比減少1221.45%。

網友們都驚呆了

此前還有騷操作：涉嫌忽悠式重組

先來看看*st赫美的股價走勢，前陣子有過連續漲停的經歷。股價曾最高到達21.41元/股，截至今日收盤，只剩下7.94元/股，跌幅高達62%。

究竟發生了什麼？

3月3日晚間，赫美集團公告，在新三板有着移動電競第一股之稱的英雄互娛要重組上市。向英雄互娛全體股東發行股份吸收合併，赫美集團為吸收合併方，英雄互娛為被吸收合併方，這一吸收合併構成“借殼”。本次交易完成后，80后的英雄互娛的實控人應書嶺預計將成為赫美集團新的實控人。

於是，赫美集團就開啟了轟轟烈烈的漲停路。

誰知道，在4月2日的時候，赫美集團發布公告稱，公司當日收到迪諾投資發出的終止通知，因各方於2019年3月1日簽訂的《股份轉讓協議》中的核心交易條件未能滿足及達成一致意見，迪諾投資決定單方終止《股份轉讓協議》，同時公司與英雄互娛於2019年3月1日簽署的《深圳赫美集團股份有限公司與英雄互娛科技股份有限公司之吸收合併協議》也一併自動終止。

受此消息影響，赫美集團午後閃崩跌停。

4月2日晚間，赫美集團收到了深交所關注函：是不是忽悠式重組？

當然最騷的操作還在後頭。

4月8日午間，網絡上突然出現一篇《赫美集團：與英雄互娛重組正常推進終止投資系第三方單方行為》的報道。該報道指出：“赫美集團表示，截至2019年4月8日，本次重組項目進展順利，因上市公司資產處置及債務剝離方案尚在進行中，經漢橋機器廠與迪諾投資協商一致，允許漢橋機器廠分期支付上述款項以保障償債保證金的履行。”

雖然這則報道與之前赫美集團與英雄互娛兩家公司的公告大相徑庭，但還是在市場上掀起了軒然大波。

4月8日下午開盤后，赫美集團迅速拉升后迅速漲停。截至收盤，赫美集團報收13.33元，較上一個交易日上漲9.98%，全天股價振幅達到19.97%，上演了一出“地天板”。

4月8日晚間，針對個別媒體發布的公司重大資產進展的相關報道，發布澄清公告稱，上述媒體報道為不實信息，公司與英雄互娛重大資產重組事項已經終止。

赫美集團表示，上述媒體報道為不實信息。公司日前已經召開了第四屆董事會第五十次(臨時)會議和第四屆監事會第二十一次(臨時)會議，審議通過了《關於終止重大資產重組事項的議案》，本次公司與英雄互娛的重大資產重組項目已終止。

4月30日，公司公告，被實施退市風險警示。

34隻ST股被出具無法表示意見

從2018年報披露情況來看，中介機構對上市公司年報從嚴把關。共有38家上市公司2018年年報被審計機構出具“無法(拒絕)表示意見”。2017年這一數據為22家，2018多出了16家上市公司。從非標意見涉及內容來看，包括內部控制、違規擔保、債務問題、司法訴訟等方面。

被出具非標審計意見的ST公司家數出現增多。據統計數據，2018年報中，有34隻ST股被出具了“無法表示意見”(2隻B股)。

另外，有31家公司被出具了“帶強調事項段的無保留意見”，有27家公司被出具了“保留意見”。在被出具“標準無保留意見”的公司中，國有企業佔據絕大多數比例。

（文章來源：中國基金報）

(責任編輯：DF142)

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