摘要 【四大證券報紙、重要財經媒體頭版頭條摘要】國家外匯管理局7日公布的數據显示，截至2019年4月末，我國外匯儲備規模為30950億美元，較3月末下降38億美元，降幅為0.1%；數據統計显示，納入統計的74隻股票型ETF 5月6日整體獲得凈申購，合計凈流入金額達到53.4億元。

5月8日(星期三)，今日報刊頭條主要內容精華如下：

4月多項經濟數據將於近日陸續發布，下一步經濟走勢受到廣泛關注。接受中國證券報記者採訪的多位專家表示，4月部分經濟數據或出現回調，但經濟企穩趨勢已確立，內生動能在回升，預期將助力A股企業利潤回升。宏觀政策仍會持續發力穩增長，同時加強預調微調。二季度GDP增速預計與一季度持平。

中國證券報記者梳理受理企業招股書數據發現，102家企業呈現利潤增速快、研發投入高的顯著特徵。業內人士認為，目前披露的企業整體上代表了中國在科技創新領域的“活力因子”，整體符合科創板定位。隨着科創板各項工作進一步推進，審核問詢層層落實，受理企業的質量水平將更加清楚地呈現在投資者面前。

國家外匯管理局7日公布的數據显示，截至2019年4月末，我國外匯儲備規模為30950億美元，較3月末下降38億美元，降幅為0.1%。

5月7日，上證指數上漲0.69%，報收2926.39點，創業板指數上漲0.62%。盤面上，題材股趨於活躍，大消費品種也受到資金關注。分析人士指出，面對5月6日的長陰線，市場修復過程不會一蹴而就。在題材和業績兩條主線驅動下，指數修復過程將以小陰小陽類似“螞蟻啃象”的方式呈現。

　　上海證券報 （）

中國債券納入彭博-巴克萊全球綜合指數(下稱彭博指數)后的首張外資持倉清單出爐。中債登最新公布數據显示，截至2019年4月末，境外機構的人民幣債券託管量達1.53萬億元，同比增長28.62%。其中，國債、政策性銀行債仍是最受歡迎品種。債券通項下，外資大舉湧入。4月外資通過該渠道凈買入中國債券356億元，環比增長60%；投資者數量單月新增134家，環比增長19%。

5月6日，A股創下近3年來最大單日跌幅。不過，就在市場風險偏好驟然降溫的同時，大筆抄底資金卻逆勢湧入多隻股票ETF。據統計，華夏上證50ETF、易方達滬深300發起式ETF、國壽安保中證500ETF等多隻寬基ETF當日均獲得2億份以上的凈申購。在業內人士看來，此次調整被機構投資者視為難得的“上車”良機，而流動性好且交易活躍的寬基ETF無疑是抄底資金的較好選擇。

經歷了周一的大跌，A股周二便已穩住陣腳。截至收盤，北向資金整體流出趨勢較周一明顯放緩，合計小幅凈流出11.41億元。其中，深股通凈流入10.71億元，滬股通凈流出22.12億元(凈流出額較峰值已大幅減少)。

近日，單筆規模最大的信用保護合約(CDS)落地上交所。該筆信用保護合約是由海通證券為宜華企業(集團)有限公司(下稱宜華集團)發行2019年第一期公司債券同步創設的。該筆信用保護合約名義本金1億元，是交易所市場推出信用保護工具業務以來單筆最大名義本金金額。

　　證券時報 （）

數據統計显示，納入統計的74隻股票型ETF 5月6日整體獲得凈申購，合計凈流入金額達到53.4億元。其中獲得凈流入的ETF達50隻，佔比67.56%。雖然也有一些ETF出現凈贖回，但沒有一隻ETF的流出金額過億，最大也僅僅流出8500萬元左右。

在科創板如火如荼推進的同時，IPO(新股首發)審核正悄然發生着新變化。今年以來，IPO審核通過率大幅提升，尤其是新一屆發審委成立以來，過會率超過九成，IPO堰塞湖也明顯退潮。同時，科創板對現有板塊的分流效應以及註冊制審核理念的傳導，都讓IPO審核與以往大有不同。

MSCI(明晟公司)昨日在其官網宣布，5月半年度指數審議結果將於北京時間5月14日公布，屆時將在官網公布新納入和剔除的個股名單，此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。

面對業績補償紛爭，東方精工(002611)日前在公告中直言，“無論是哪種類型、多大規模的企業，都應當恪守契約精神，按照協議約定的爭議解決方式。”接近東方精工的人士對證券時報·e公司記者表示，在公告中如此表述也是被逼無奈。

　　證券日報 （）

5月6日，國家外匯管理局披露，今年以來共批准13家QFII投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批准總額度；批准12家RQFII投資額度共計240億元，超過2018年全年批准總額度的一半。有關負責人指出，我國擴大對外開放的決心和正在推動的一系列改革舉措，使得我國金融市場對外資越來越有吸引力；我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數，也使外資對我國金融市場有較強的配置需求。

5月7日，《證券日報》記者從全國社會保障基金理事會官網獲悉，截至2018年底，社保基金會管理的基金資產總額達到29632.45億元。分析人士認為，作為養老金的第一支柱，社保基金會管理的基金資產總額達到近3萬億元，但是現階段社保基金委託投資規模佔比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資範圍。

近日，券商個股評級多空分歧愈演愈烈，“賣出”評級也密集出現。中國銀河國際在不足半個月的時間里，連發兩份研報將格力電器、國軒高科的評級調至“沽出(SELL)”。據中國銀河國際給出的釋義，給予“沽出”評級的公司，其股價12個月內將下跌20%以上。

5月6日，在長沙召開的絕味食品2018年年度股東大會人氣爆棚，53家機構投資者齊聚一堂。除了機構投資者，還有眾多個人投資者以及媒體記者到場。在長達3個小時的會議上，董事長戴文軍與投資者溝通時間占會議總用時的三分之二。即便如此，會後戴文軍仍被熱情的投資者“圍堵”追問。

　　21世紀經濟報道

繼前一日恐慌性大跌之後，5月7日A股三大指數齊齊收紅，市場情緒有所好轉。截至收盤，滬指漲0.69%收報2926.39點；深成指漲1.63%收報9089.46點；創業板指漲0.62%收報1504.16點，逾百隻股票漲停。然而，從全日走勢來看，盤面並非一帆風順，“壓力山大”格局猶在。

而隨着申報企業家數增加，監管層的審核節奏也在面臨新的挑戰，審核速度是否會受到影響；能否趕在6月底推出首批。公開資料显示，4月下旬以來，無論監管層抑或項目組都在分秒必爭推動進展。五一小長假科創板股票發行審核系統仍然正常接收審核問詢回復文件；二輪問詢也已開啟。

經濟參考報

金融業開放正不斷推進落實和深化，一攬子政策細則正加速落地。一方面，銀行業保險業外資進入門檻不斷降低，多項外資金融機構規模限制將取消。另一方面，金融業對內開放也正同步推進，民間資本投資將進一步放開。業內專家表示，金融業對外對內的同步開放將為銀行業、保險業補充資本及行業整合打開更大的市場空間。下一步，金融開放將繼續遵循內外資一致原則，金融市場開放有望成為未來的開放重點。

5月7日，在2019全球服務外包大會暨第三屆中國服務貿易創新發展武漢峰會上，記者了解到，目前我國服務外包產業規模已達萬億級別，是服務貿易重要的增長點，推動服務貿易数字化轉型升級將是接下來的政策重點。近期，商務部將推動出台服務外包轉型升級的指導意見，積極推動服務貿易創新發展。另外，海關總署也有望建立並完善符合服務貿易與服務外包特點的海關監管模式。

　　人民日報

企業是經濟的基本細胞。辨識當前中國經濟，不妨先看看今年一季度中國企業集合而成的總體表現。中央企業實現“開門紅”——累計實現營業收入6.8萬億元，同比增長6.3%，23家央企收入增幅超過20%；實現利潤總額4265億元，同比增長13.1%。

（文章來源：東方財富證券研究所）

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5月8日國內四大證券報紙、重要財經媒體頭版頭條內容精華摘要

摘要 【經參頭版評論：A股市場具備中長期向好堅實基礎】近期，A股市場出現了短期波動。應當看到，隨着一系列政策的落地，我國宏觀經濟企穩回升的預期正在進一步增強，企業盈利正在改善，A股的宏觀基本面正在改善。當前，迫切需要進一步深化改革，特別是做好設立科創板並試點註冊制的工作，通過基本制度的完善持續增強資本市場抵禦風險的韌性。（經濟參考報）

　　近期，A股市場出現了短期波動。應當看到，隨着一系列政策的落地，我國宏觀經濟企穩回升的預期正在進一步增強，企業盈利正在改善，A股的宏觀基本面正在改善。當前，迫切需要進一步深化改革，特別是做好設立科創板並試點註冊制的工作，通過基本制度的完善持續增強資本市場抵禦風險的韌性。

從一季度各項數據來看，中國經濟企穩回升的跡象正在進一步顯現，中國經濟所具有的韌性也正在為各方所認識到。無論外部環境出現什麼樣的變化，中國經濟具有的廣度和深度，都使得我們有足夠的底氣來應對，這正是資本市場中長期健康發展的底氣所在。只要我們能夠堅持深化改革擴大開放，推進經濟高質量發展，資本市場健康發展就具有堅實的基礎。

實際上，當前在全球範圍內，A股市場正在成為投資者追逐的對象。從國際比較看，A股的估值吸引力依舊明顯。A股市場仍然是全球權益投資的窪地，儘管短期的外資流入流出數據有所變化，但全球市場長期加大對A股市場配置的大趨勢沒有發生改變。

從上述背景來看，A股市場具備了長期向好的堅實基礎。從短期來看，A股市場的波動，對防範化解金融風險提出了挑戰，當前，迫切需要進一步深化各項改革，進一步夯實資本市場健康穩定發展的基礎。

一方面，要建設一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，完善資本市場基礎性制度，把好市場入口和市場出口兩道關，加強對交易的全程監管。去年的中央經濟工作會議也指出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用。一直以來，A股市場的估值水平波動率明顯高於其他成熟市場股指。一般認為，這與A股投資者結構密切相關，最主要的是A股的投資者還有較大一部分是散戶投資者，風險偏好高。目前，需要進一步優化資本市場的投資者結構，引入更多的長期資金，進一步優化市場交易監管，充分發揮市場自身的調節作用，同時要加強市場監測，加強監管協調，及時消除隱患，實現A股市場的長期健康穩定發展。

另一方面，從中長期來看，要解決資本市場健康發展的問題，根本上還是要靠深化各項改革。當前，資本市場最重要的改革是設立科創板並試點註冊制，科創板是中國資本市場增量改革的試驗田，要以此為契機，進一步推進中國資本市場的市場化、法治化改革，完善包括交易制度在內的各項市場基本制度，完善資本市場逆周期應對機制，完善風險監測、預警和處置機制，增強資本市場自身抵禦各種風險和衝擊的韌性。

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（文章來源：經濟參考報）

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經參頭版評論：A股市場具備中長期向好堅實基礎

摘要 【4月份汽車經銷商庫存預警指數61% 連續16個月超警戒線】目前國內車市尚未走出銷量持續下滑的陰霾，無論是車企、經銷商都壓力巨大。根據日前中國汽車流通協會發布的2019年4月份“汽車經銷商庫存”調查結果显示，4月份，汽車經銷商庫存預警指數為61%，環比上升5.7個百分點，同比上升6.47個百分點，庫存預警指數位於警戒線之上。截至目前，汽車經銷商庫存指數已連續16個月超過警戒線。（證券日報）

中國汽車流通協會副秘書長郎學紅認為，部分地區消費者觀望國六車型切換政策、持幣待購是整體市場需求及銷量下降的原因之一

目前國內車市尚未走出銷量持續下滑的陰霾，無論是車企、經銷商都壓力巨大。根據日前中國汽車流通協會發布的2019年4月份“汽車經銷商庫存”調查結果显示，4月份，汽車經銷商庫存預警指數為61%，環比上升5.7個百分點，同比上升6.47個百分點，庫存預警指數位於警戒線之上。截至目前，汽車經銷商庫存指數已連續16個月超過警戒線。

在中國汽車流通協會副秘書長郎學紅看來，4月份部分地區春季車展對市場需求起到一定促進作用，但是一系列因素致使4月整體市場需求及銷量下降：北方地區進入農忙，農村消費者到店量減少；4月有清明節，南方部分地區消費者受傳統習俗影響不在4月購車；“西安奔馳維權事件”影響消費者對4S店信任度，4S店集客量下降；部分地區消費者觀望國六車型切換政策，持幣待購。

從庫存預警分指數來看，調查显示，4月份庫存指數、市場需求指數、平均日銷量指數、從業人員指數、經營狀況指數均環比下降。

分區域來看，4月份全國總指數為61.03%，北區指數為59.0%，東區指數為57.91%，南區指數為69.8%，西區指數為64.86%，由此來看，4月份東區、北區汽車銷售形勢稍好，庫存預警指數位於全國總指數之下，而南區、西區指數則位於全國總指數之上。南方部分地區消費者受傳統習俗影響不在4月份購車，導致南區指數較高。

從分品牌類型指數來看，2019年4月份進口、豪華品牌指數、合資品牌指數、自主品牌指數較上月上升；其中豪華品牌庫存指數上升幅度較大，上升9.1個百分點，據郎學紅介紹，這主要是受“西安奔馳維權事件”影響所致。

4月份，車輛成交率有所下降。調查显示，經銷商認為成交率下降的比例為40.3%，認為成交率基本持平的比例為41.6%，認為成交率增長的比例為18.1%。

而就已經到來的5月份來看，五一小長假會迎來一個購車小高潮，但5月份整體市場情況依舊艱巨。部分地區，國六切換接近，清庫壓力大。

據《證券日報》記者了解，目前大部分經銷商對於5月份經營狀況的判斷則是一般，認為5月份經營狀況不好的經銷商比例為29.7%，認為經營狀況好的比例為11.6%，認為經營狀況一般的比例為58.7%。

受國內車市下行的影響，進入2019年，經銷商對於庫存會非常敏感，對於庫存的把控會極為嚴格。據郎學紅介紹，經銷商今年會有一個“熔斷機制”，即當庫存達到一定水平時，經銷商會無條件的停止進車，以此來緩解經營壓力。

此外，總的來看，在多方共同努力下，國內車市有望在下半年迎來複蘇，我國汽車市場仍然有一定的增長空間。

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（文章來源：證券日報）

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4月份汽車經銷商庫存預警指數61% 連續16個月超警戒線

摘要 【經濟日報：攀比上市公司數量不可取】在現行新股發行核准制條件下，A股上市公司依然是稀缺資源，上市公司數量成為衡量一個地區經濟發展水平的指標之一。但是，攀比上市公司數量不可取。部分地區不顧市場規律，行政干預、揠苗助長，片面追逐上市公司數量，如此做法不宜提倡。（經濟日報）

在現行新股發行核准制條件下，A股上市公司依然是稀缺資源，上市公司數量成為衡量一個地區經濟發展水平的指標之一。但是，攀比上市公司數量不可取。部分地區不顧市場規律，行政干預、揠苗助長，片面追逐上市公司數量，如此做法不宜提倡。

2018年上市公司年報披露剛結束，一些機構就推出所謂的縣域上市公司數量榜單、縣域上市公司創新榜單、縣域上市公司專利榜單等諸多榜單，結果自然是幾乎不用調研、翻翻資料即可排定。無獨有偶，此前有少數地方為了提高上市公司數量，給受到處罰甚至違法的“帶病”企業開綠燈，有的地方還或明或暗地組織上市公關團隊，力爭早日拿下“全國上市公司第一縣市”“上市公司第一區”等招牌。

各地競相提升上市公司數量，是帶動區域經濟發展、提升企業管理水平、優化融資結構、穩定財稅和就業等綜合因素使然，有一定道理。在現行新股發行核准制條件下，A股上市公司依然是稀缺資源，上市公司數量也的確是衡量一個地區經濟發展水平的指標之一。截至2019年5月6日，我國共有上市公司3600多家，總市值超過42萬億元，總股份6.6萬億股。根據2018年財報計算，500家市值排名靠前的上市公司凈利潤超過3萬億元，成為各地區拉動經濟發展和穩定就業的重要力量。打好上市公司這張牌，不僅有利於優化地方資源配置，把上市企業培育作為調結構、促轉型的抓手，而且有利於藉助資本市場的力量，提升地區企業競爭力，打響區域名片。

正因為有諸多利好，各地紛紛推出“上市倍增計劃”“上市衝鋒規劃”“上市獎金計劃”等，從人、財、物等多方面鼓勵企業上市融資，對相關事項一路“大開綠燈”。在以上市公司數量論英雄的觀念導向下，部分地區出現上市怪現象。有的企業在政府連年補貼下，玩起“財務戲法”，由虧損多年搖身一變成為盈利大戶，有的企業明顯違反《首次公開發行股票並上市管理辦法》等相關法規，不具備上市資質，卻被地方政府“從輕發落”甚至“帶病”上市，還有的企業明明不願意上市，被各方利益裹挾勉強上市或者到新三板掛牌，反而影響了企業長遠發展。

爭相攀比上市公司數量，危害巨大。少數“帶病”上市企業剛剛登陸資本市場就曝出財務“地雷”或債券違約“地雷”，那些本不具備上市資質的企業暗通少數心術不正的高管，借用資本市場的諸多工具，掏空上市公司，公開炒賣“殼”資源……種種危害，不僅沒有給地方經濟發展和稅收帶來紅利，反而成為廣大投資者和地方經濟發展的負擔。

企業上市原本應是自主行為、市場行為、法治行為，部分地區不顧市場規律，行政干預、揠苗助長，片面追逐上市公司數量，這樣的歪風邪氣該狠剎。一是應加強頂層設計和央地聯動，加強對地方擬上市企業的培訓，讓地方政府熟悉上市流程和“紅線”，樹立正確的政績觀和企業上市觀念，避免“帶病”企業喬裝改扮為“優等生”，杜絕單純攀比上市公司數量的問題；二是進一步完善證券發行承銷、信息披露、上市公司退市等相關法律法規，讓遵紀守法的企業能夠如願上市，讓欺詐上市、違規上市的企業得到應有懲處；三是拓寬企業融資渠道，增加有效金融供給，減少千萬企業擠上市“獨木橋”現象，讓那些有發展潛力的小微企業、民營企業、科創型企業能夠自主選擇多元化融資方式，真正與地方經濟發展實現良性互動。

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（文章來源：經濟日報）

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經濟日報：攀比上市公司數量不可取

摘要 【大資金悄然布局 ETF獲凈申購53億】數據統計显示，納入統計的74隻股票型ETF 5月6日整體獲得凈申購，合計凈流入金額達到53.4億元。其中獲得凈流入的ETF達50隻，佔比67.56%。雖然也有一些ETF出現凈贖回，但沒有一隻ETF的流出金額過億，最大也僅僅流出8500萬元左右。（證券時報）

“五一”小長假過後市場遭遇“黑色星期一”，5月6日上證綜指跌破3000點大關，收跌5.58%，創下3年多來最大單日跌幅。然而，市場大跌之際也有資金在悄然布局，當日ETF整體獲得超過50億凈申購，更有8隻ETF逆市吸金超過億元。

數據統計显示，納入統計的74隻股票型ETF 5月6日整體獲得凈申購，合計凈流入金額達到53.4億元。其中獲得凈流入的ETF達50隻，佔比67.56%。雖然也有一些ETF出現凈贖回，但沒有一隻ETF的流出金額過億，最大也僅僅流出8500萬元左右。

具體來看，5月6日華夏上證50ETF基金份額增長8.226億份，當日單位凈值為2.791元，據此估算出當天獲得約22.96億元的資金凈流入，是當日凈流入最多的ETF。其次是南方中證500ETF，獲得11.73億元資金凈流入。此外，易方達滬深300ETF、易方達創業板ETF、國壽500、華泰柏瑞300ETF、華安創業板50ETF、國泰中證中證全指證券公司ETF等8隻ETF，也均獲得超過1億元凈申購。

呈現凈流入的ETF既有上證50、滬深300等藍籌股指數，也有中證500、創業板等成長股指數，此外券商ETF、傳媒ETF、金融ETF、軍工ETF等行業指數也獲得凈流入。

業內人士分析認為，一直以來機構投資者都是ETF市場最主要的參與者，ETF份額增減往往蘊含着機構對後市的態度，而每一輪市場大跌之際往往有資金抄底。比如在去年10月市場大跌之際，ETF就獲得較大額凈申購，如華安創業板50ETF、華夏上證50ETF、易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等產品在10月1日至10月26日間，份額平均增長33億份左右，显示出機構積極布局的態度。目前來看，當時確實是一個較好的布局時點。

今年機構布局ETF的動作也很頻繁，今年前3月證券ETF、券商ETF、軍工ETF等份額增長明顯，而證券和軍工行業指數確實都大幅跑贏了大盤指數。

業內人士表示，市場悲觀之際往往會出現極端行情，而極端行情也恰恰蘊含長線資金布局的機遇。短期國內市場面臨的不確定性增加，但短期調整不會改變股市長期方向，中期不宜對A股走勢過度悲觀，長期而言股市由基本面與盈利增長驅動，伴隨着中國經濟持續增長，股市也會有較好表現。

另有基金公司投資人士表示，中國機構投資者隊伍正日益壯大並不斷成熟，從一些成功的機構投資者的歸因分析來看，逆向投資往往是他們獲取超額收益的重要手段。可見，市場低迷之際，也正是機構“撿便宜”長線布局之時。

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（文章來源：證券時報）

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大資金悄然布局 ETF獲凈申購53億

摘要 【A股期貨第一股真要來了？中國中期對國際期貨發起第4次重組】2008年、2012年、2014年，中國中期曾三次發起對中國國際期貨的收購，最終都未能成功。如今，中國中期對中國國際期貨發起了第四次重組計劃。（券商中國）

2008年、2012年、2014年，中國中期曾三次發起對中國國際期貨的收購，最終都未能成功。如今，中國中期對中國國際期貨發起了第四次重組計劃。

每次說起期貨概念股，人們總是首先想到中國中期(000996)。儘管這家上市公司目前僅持有中國國際期貨股份有限公司(簡稱國際期貨)11.81%的股權，但重組裝入更多期貨公司股權的預期，由來已久。

5月6日晚間，中國中期發布公告披露，公司將迎重大資產重組，擬發行股份購買國際期貨70.02%股權，作價35.01億元，同時，公司計劃向不超過10名特定投資者募資不超過12億元。

中國中期表示，本次重大資產重組的目的，是為了改善和提升上市公司盈利能力，抓住期貨市場和期貨行業的良好發展機遇，推進上市公司戰略轉型。

　　重組交易五大要點

5月6日晚間，中國中期披露重大資產重組草案稱，公司擬向特定對象非公開發行股份，作價35.01億元收購中期集團等7名交易對方所持有的國際期貨70.02%股份，同時擬募集配套資金不超過12億元。

值得注意的是，此次重組是11年來，中國中期對中國國際期貨發起的第四次重組計劃。本次重組交易有五大要點：

一、本次交易總體方案

本次重組的具體交易方案為，公司擬向中期集團等7名交易對方非公開發行股份，購買中期集團等7名交易對方所持國際期貨70.02%股權。

同時，公司擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金， 募集配套資金總金額不超過12億元，募集配套資金總額不超過本次交易中以發行股份方式購買資產的交易價格的100%，且發行股份數量不超過發行前公司總股本的20%，即不超過6900萬股。

本次募集配套資金以發行股份購買資產為前提條件，但本次募集配套資金成功與否並不影響本次發行股份購買資產的實施。本次募集配套資金扣除發行費用后，將全部用於向國際期貨增資，以補充國際期貨資本金。

二、發行對象

本次交易包括非公開發行股份購買資產及配套融資兩部分。

發行股份購買資產的發行對象共有7名，包括中期集團、中期移動、中期醫療、 中期彩移動、綜藝投資、深圳韋仕登、四川隆寶。其中，中期移動、中期醫療均為中期集團直接或間接持股100%的子公司。

配套融資的發行對象為不超過10名符合條件的特定投資者，包括證券投資基金、保險機構投資者、信託投資公司、財務公司、證券公司、合格境外機構投資者、自然人及其他符合法定條件的合格投資者。

三、標的資產

本次交易的標的資產為國際期貨70.02%的股權。

四、標的資產估值與作價

本次重組標的資產的交易價格以估值機構出具的估值結果為參考，由中國中期與中期集團等7名交易對方友好協商確定。

根據滙豐前海出具的估值報告，以2018年12月31日為估值基準日，國際期貨100%股權的估值為43.73億元，對應國際期貨70.02%股權的估值為30.62億元。 經交易各方協商，本次交易標的資產作價35.01億元。

五、構成關聯交易，但不構成重組上市

根據公告，本次發行股份購買資產的交易對方為中期集團等7名交易對方。其中，中期集團為中國中期的控股股東，目前直接持有中國中期19.44%的股份，而中期移動、中期醫療均為中期集團直接及間接持股100%的子公司，且中期彩移動過去12個月內曾為中國中期的關聯方。根據《上市規則》，本次交易構成關聯交易。

不過，本次交易前60個月內，中國中期的實際控制權未發生變更。本次交易前，中國中期的控股股東為中期集團，本次交易完成后，控股股東仍然是中期集團。也就是說，本次交易不存在導致中國中期實際控制權變動的情況，因此，本次重組不構成重組上市。

　重組收購國際期貨預期由來已久

因為股權方面相互間千絲萬縷的聯繫，國際期貨這塊中期系優質資產裝入上市公司的預期其實由來已久。然而，重組路可謂命運多舛，對關注中國中期的投資者來說，它的重組就像一場夢。中國中期先後在2008年、2012年、2014年三次發起對國際期貨的收購，最終都未能成功。

2014年12月，中國中期籌劃重大事項發布停牌公告。當時正值A股大牛市爆發前夕，不少投資者對其重組抱有很高期待，中國中期股價在2014年10月底至12月初停牌前漲幅高達70%。2015年6月，中國中期曾經對外公布了當時的重大資產重組預案，與本次類似，那次的方案是公司擬向中期集團等7名交易對方非公開發行股份，購買中期集團等7名交易對方所持國際期貨80.24%股權。同時，公司擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金，配套融資總額不超過本次發行股份購買標的資產金額的100%。然而，令人出乎意料的是停牌一直持續了10個月，直到2015年10月19日，公司發布公告，終止籌劃重大資產重組並復牌，跌破眾人眼鏡。

中國中期這10個月的停牌，讓其投資者經歷了夢一場，10月19日復牌后，公司股價當日大幅上漲9.76%，不過考慮到停牌期間A股曾經掀起過一輪波瀾壯闊的大牛市，相信不少投資者心裏仍多有不甘。

本次中國中期重啟重組始於今年1月。1月18日，中國中期再次發布籌劃發行股份購買資產事項的停牌公告，公告稱，經初步協商，中國中期擬向中期集團有限公司等7名交易對方非公開發行股份，購買中期集團有限公司等7名交易對方所持國際期貨78.45%股權，並配套募集資金。1月25日，公司發布交易草案，股票復牌，此後股價一路上漲，至4月下旬漲幅超過100%，但近期持續調整，跌幅已接近30%。

6日公司發布最新方案，較1月方案做了多處調整，最新交易方案中，以發行股份方式向中期集團購買國際期貨股權的比例由53.87%調整為45.43%，向其他交易對方購買的比例未發生變化，發行股份購買的標的資產由國際期貨78.45%股權調整為國際期貨70.02%股權。

　　中國中期主營業務有望轉型期貨

中國中期系由哈爾濱捷利經濟技術發展公司、哈爾濱廣信新型材料開發公司、哈爾濱遠達運輸倉儲公司、哈爾濱名都裝飾工程公司和哈爾濱恆利高新技術發展公司發起設立的股份有限公司，於1994年8月28日在哈爾濱市工商局註冊成立，設立時的名稱為“哈爾濱名都實業股份有限公司”。2000年7月18日，公司股票在深交所上市，股票簡稱“捷利股份”。2008年2月，公司完成名稱變更，改名“中國中期投資股份有限公司”。公司目前的主營業務為汽車服務業務，主要包括品牌汽車及配件銷售、汽車維修、信息諮詢服務、汽車电子商務等。

公告显示，截至2018年12月31日，國際期貨的資產總額為57.42億元，資產凈額14.85億元，2018年營業收入為3.10億元。相比之下，中國中期的體量要小得多，截至2018年底的資產總額為6.26億元，資產凈額5.46億元，2018年營業收入6654.89萬元。

目前，中期集團持有中國中期19.44%的股權，為公司控股股東。如果考慮配套融資，本次交易完成之後，中期集團的持股比例將升至41.04%，中期移動持股3.64%，中期醫療持股1.68%，中期彩移動持股3.64%，綜藝投資持股3.44%，深圳韋仕登持股1.88%，四川隆寶持股3.64%，其他股東的持股比例則從80.56%被稀釋至41.05%。

收購國際期貨股權如能成行，將對中國中期現有業務和盈收帶來巨大變化，公司各項指標都將有大幅提升。

國際期貨的前世今生

中國國際期貨股份有限公司前身是中國國際期貨經紀有限公司(簡稱“中期公司”)，算是國內老牌期貨公司，其發展歷程同樣歷經曲折。如果回溯歷史，中期系在中國期貨行業里堪稱泰斗，曾被譽為期貨業的黃埔軍校。

1992年6月初，時任物資部外經司司長的田源召集盧建、王新政、朱玉辰、張新華、宮月雲等人共同研究成立一家大型期貨公司。當年12月28日，中國國際期貨經紀有限公司在人民大會堂成立，公司以當時的物資部和商業部的一些公司為主要股東，這是國內首家採用股份制形式組建的期貨公司。

中期成立后發展迅速，在國內期貨行業成為標桿公司。公司投入大量資金進行期貨人才培訓，很多人後來都進入交易所、期貨公司等擔任要職，為行業輸送大量人才，中期的管理理念一度被行業相當推崇。前大商所副總經理郭曉利、前東證期貨總經理黨建、現新湖期貨董事長馬文勝、信達期貨總經理陳冬華等都出自中期系。

1999年後，中期經歷了多次大規模融資，逐漸從國企轉變成一家民營企業。在這一過程中，公司發生了很多變化。當時，中期系囊括多家期貨公司。2002年，在深圳市政府推動下，國際期貨從北京遷都深圳，“中國國際期貨經紀有限公司”這個名字便給了發展迅速的原深圳中期。2005年，中期公司總部期貨業務獨立，成立北京中期期貨經紀有限公司。除上述兩家公司外，上海中期、遼寧中期和中期嘉合也被外界認為是中期系期貨公司。

此後，中期系公司遼寧中期(中國中期控股子公司)更名為中期期貨。2006年，中期公司獲中國證監會批准，成為首批赴香港設立分支機構的期貨公司之一，同年，獲香港證監會批准，中國國際期貨(香港)有限公司正式營業，在香港經營香港及國際期貨業務。2007年後，中期系期貨公司變動加快，上海中期和北京中期當年相繼脫離中期系，其中北京中期在2013年變更股權並吸收合併方正期貨，成為方正證券控股子公司。

2009年至2010年初，中國中期推動中期期貨吸收合併中國國際期貨經紀有限公司和中期嘉合期貨經紀有限公司，並更名為“中國國際期貨有限公司”，2010年月，中國國際期貨有限公司各股東同比例增資至6億，成為國內註冊資本最大的期貨公司，可謂風光無限。2017年，公司完成股改，成為股份制公司。

經歷近20年的高速發展，國際期貨曾經取得驕人業績，公司在2010年凈利潤就已破億。不過，近年來，伴隨券商系期貨公司的崛起和行業格局變化，國際期貨逐漸走下“神壇”，發展腳步放緩，讓出行業龍頭位置。中期協數據显示，2010-2016年間，公司凈利潤一度甚至出現下滑，2017年重新增長至1.8億元，2018年公司凈利潤為1.5億元，較2017年度減少了1507萬元，距離永安期貨等龍頭公司早已相去甚遠。從分類評級排名看，國際期貨曾經榮獲A類AA級最高排名，但最新排名已降至A類A級。

中國中期在此次收購草案中還特別提到，2018年度，國際期貨期貨交易手續費收入為5986.26萬元，較2017年度下降34.53%。隨着期貨行業競爭的加劇，手續費收入作為國際期貨的主要收入來源，未來存在下滑的風險。

　　期貨公司A股IPO何時破冰

除了中國中期，A股期貨概念股還有很多。

滬市上市公司弘業股份(600128)是弘業期貨的第二大股東，持股比例16.31%。此外，華麗家族(600503)參股華泰期貨，物產中大(600704)持股中大期貨，浙江東方(600120)控股大地期貨，現代投資(000900)持有大有期貨100%的股權，廈門國貿(600755)參股國貿期貨，五礦資本(600390)間接持有五礦經易期貨，美爾雅(600107)參股美爾雅期貨，中航資本(600705)參股中航期貨，新湖中寶(600208)參股新湖期貨，橫店東磁(002056)參股南華期貨。

雖然期貨概念股不少，但如果以IPO來算，A股市場純正的期貨股尚未出爐，而這也一直是行業最為關心的話題之一。

證監會公布信息显示，2015年4月30日，瑞達期貨深交所中小板IPO申請率先被證監會受理。2015年7月21日，南華期貨的IPO申請也被證監會受理，與瑞達期貨不同，南華期貨申請掛牌上交所主板。上述兩家公司的最新審核狀態均為“預先披露”更新。2017年12月，已經在H股上市的弘業期貨預披露招股說明書，申請在A股IPO，當前審核狀態為“已反饋”。此外，金瑞期貨曾在2017年12月預披露IPO招股說明書，但終因與實控人江銅部分業務涉及同業競爭，於去年5月終止申請。

令行業欣喜的是，證監會副主席方星海在日前舉行的“第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上”明確表示，要加大政策支持力度，大力推進符合條件的期貨公司A股上市，提升機構整體實力，培養行業中堅力量。

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（文章來源：券商中國）

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A股期貨第一股真要來了？中國中期對國際期貨發起第4次重組

摘要 【社保基金管理資產近3萬億元 養老金入市規模有望擴大】5月7日，《證券日報》記者從全國社會保障基金理事會官網獲悉，截至2018年底，社保基金會管理的基金資產總額達到29632.45億元。分析人士認為，作為養老金的第一支柱，社保基金會管理的基金資產總額達到近3萬億元，但是現階段社保基金委託投資規模佔比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資範圍。（證券日報）

5月7日，《證券日報》記者從全國社會保障基金理事會官網獲悉，截至2018年底，社保基金會管理的基金資產總額達到29632.45億元。分析人士認為，作為養老金的第一支柱，社保基金會管理的基金資產總額達到近3萬億元，但是現階段社保基金委託投資規模佔比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資範圍。

值得關注的是，自5月1日起，為企業減負3000億元的社保降費政策落地后，目前全國已有27個省份落實該政策，將社保費率由原來的20%統一降至16%。業內專家認為，社保費率降低4個百分點，這對於養老金的保值增值任務提出了挑戰，而擴大進入A股市場規模，或許是雙贏的選擇。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，針對未來養老金存在支付缺口的情況，僅靠財政補貼遠遠不足以解決問題，應當採取多種措施，促進養老金保值增值，未來養老金委託投資規模還需進一步擴大。

人社部數據显示，截至2018年年末，全國養老保險基金滾存結餘約4.6萬億元。而截至2019年一季度末，全國共有17個委託省(區、市)簽署8580億元委託投資合同，其中已有6248.69億元到賬投資運營，占整體規模約13.6%，仍處於偏低水平。

上市公司2019年一季報收官，養老金共重倉持股7.14億股，較之去年四季度末的4.19億股增長超過70%。可見養老金對A股投資意願相當強烈，也需要把更多結餘資金進行保值增值，以便更好的將養老金盤活。

業內人士認為，加強股市規範發展，增加優質企業上市，抑制過度投機，都是擴大養老金入市規模必要的前提。

如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，從目前來看，社保基金、養老金加速進入市場的可能性大大增加，這也是資本市場的一個重要利好因素。持續穩定的長期資本供給，對改善A股投資環境，樹立價值投資理念都將發揮重要作用。在投資選擇方面，大藍籌股可能成為主要方向。

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（文章來源：證券日報）

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社保基金管理資產近3萬億元 養老金入市規模有望擴大

摘要 【這個主題神了！A股深V全靠它 外資爆買4000億】食品飲料為代表的大消費主題，成了救主的最大功臣！從5月7日當天的板塊主力資金凈流向數據看，食品飲料、家用電器也成為了為數不多的凈流入板塊，尤其是食品飲料，可謂是一枝獨秀，單日主力凈流入超5億元！

在經歷5月6日“突襲式”暴跌之後，本周二(5月7日)A股尾盤終於迎來“深V式”反轉，最終以上漲0.69%收盤。以食品飲料為代表的大消費主題，成了救主的最大功臣！

從申萬28個一級行業表現來看，家電、食品飲料、醫藥生物等大消費板塊處於領漲地位！

而從5月7日當天的板塊主力資金凈流向數據看，食品飲料、家用電器也成為了為數不多的凈流入板塊，尤其是食品飲料，可謂是一枝獨秀，單日主力凈流入超5億元！

而且個股方面食品、醫藥板塊也在弱勢中掀起漲停潮！

中國人消費有多強勁

為何消費能拯救A股？來看看中國人的消費有多強勁，你就明白了！

人民日報5月7日文章給出一組“五一”小長假的消費數據：

假日期間，日均有9266趟列車飛馳、1.6萬個航班起落，國內旅遊接待總人數約1.95億人次，銀聯網絡交易總金額高達1.29萬億元，相當於中國人一天消費就“刷”掉3225億元。

人民日報文章觀點認為，這是中國經濟內生動力強勁的縮影。面對複雜嚴峻的國內外形勢，今年以來，中國經濟運行開局良好，主要指標保持在合理區間並好於預期，展現出十足的韌性。

而經濟數據也驗證了這一點。國家統計局最新數據显示， 2019年一季度，社會消費品零售總額97790億元，同比名義增長8.3%(扣除價格因素實際增長6.9%，以下除特殊說明外均為名義增長)。其中，3月份社會消費品零售總額31726億元，同比增長8.7%。

值得注意的是，一季度餐飲收入10644億元，同比增長9.6%，其中3月份餐飲收入3393億元，同比增長9.5%。

平安證券對此表示，受益於減稅效應，食品飲料為主的消費增長韌勁良好，資金結構和產業間相對收益率比較或繼續推動估值結構轉換，資金和市場活躍度提升，對食品飲料為主的消費股偏好逐漸提升。

北上資金：大消費佔持倉4成

而被視作A股風向標的北上資金也驗證了這點。國金證券提供的數據显示，截至2019年4月底，陸股通資金持有A股市值1.05萬億元，佔A股流通市值的2.31%。

從存量持倉市值來看，分別為食品飲料(2135.85 億元)、家用電器(1135.02 億元)、非銀金融(1026.79 億元)、銀行(948.93 億元)、醫藥生物(913.01 億元)，持倉市值佔比分別為 20.35%、10.81%、9.78%、9.04%、8.70%。

也就是說，大消費三大板塊中食品飲料、家用電器和醫藥生物，外資合計持股4183億，佔比高達4成！

個股方面，更是以大消費為主。在2019年4月陸股通持股市值TOP20名單中，貴州茅台、五糧液、伊利股份、海天味業、洋河股份5隻食品飲料股榜上有名，分別為1131億、299億、259億、133億、126億元，排名第一、七、九、十四、十五位。

國盛證券投資策略認為，外資在持續配置A股，長期增量空間廣闊。國際經驗來看，外資偏好於本土優勢行業和特色產業，且這一偏好具有持續性，對應板塊走勢受外資影響也更為明顯。大消費是典型的本土優勢產業，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對大消費板塊的青睞仍將持續，推薦業績相對穩健或符合消費升級方向的餐飲等大眾消費龍頭。

姜超：大消費這邊風景獨好

海通證券姜超也在5月5日的研報中表示，本輪消費板塊領漲，這邊風景獨好。

姜超認為，從領漲板塊來看，本輪牛市和14-15年的大水牛有着重要差別，在14-15年時的領漲板塊中仍有工業和房地產等周期行業，而本輪領漲的四大行業分別是日常消費、信息技術、電信服務、醫療保健，這全部都是消費和科技相關的行業。

姜超表示，因此從本輪牛市的行業表現角度來看，這完全不同於過去刺激政策下的短期快牛，而其實更類似於美國式的慢牛行情。大家都知道美國股市長期走牛，過去30年牛市當中領跑的四大行業分別是信息科技、醫療保健、可選消費和必需消費，其實就是消費和科技類行業長期領漲。

機構：後市前景並不悲觀

而展望後市整體前景，機構觀點並不悲觀。

華鑫證券認為，外圍不可控風險成為短期行情的決定因數，所以不可不防，而本周一的行情走勢也驗證了這一預期。不過對於下一階段行情反而開始逐步樂觀了，因為場內投資者過分悲觀的預期，很大程度上已經將未來的風險點反應在了A股的價格，但A股盈利預期已經被提前確認，2018Q4全部A股歸母利潤增速為-1.9%，2019Q1全部A股歸母利潤增速為9.39%，出現明顯的拐點，此後在減稅降費的助推之下，能夠保證2019Q3、Q4全A歸母利潤增速的持續改善，所以在盈利持續改善的助推之下，A股持續下跌的邏輯並不存在，短期暴跌之後，更接近於“一步到位”。

星石投資首席執行官楊玲認為周一市場的暴跌是情緒宣洩的短期現象，長期來看市場仍然會回到業績主導的基本面行情中，調整之後震蕩上行的趨勢不變。政策作用下，國內環境和企業信心出現了明顯的改善，未來仍具備震蕩上行的基礎。

第一， 國內經濟環境出現了明顯的修復：跟2018年經濟受內外交困持續下滑的趨勢不同，在國內逆周期調整政策的作用下，國內經濟出現了一定的企穩跡象。

第二，企業信心已經得到了較大程度的恢復：自民企座談會以來，中央和地方相繼出台了多項民營企業的支持政策，企業的融資環境已經出現了較大的改變，企業的融資可得性大大增強，企業信心和企業現金流均得到了明顯的改善。

第三，國內政策相機抉擇能力增強，今日央行宣布針對中小銀行的定向降准便是政策相機抉擇的體現：今日央行罕見在開盤時針對中小銀行定向降准，釋放了2800億流動性，既是為了加強對小微和民企等重點薄弱領域的支持，也是為了提振市場信心，同時也有助於打消“貨幣政策轉向”等市場悲觀擔憂。

僅供投資者參考，不構成投資建議

股市有風險，投資需謹慎

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（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF064)

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摘要 【科創板邁入“百家時代”：審核壓力陡增 申報速度漸緩】而隨着申報企業家數增加，監管層的審核節奏也在面臨新的挑戰，審核速度是否會受到影響；能否趕在6月底推出首批……公開資料显示，4月下旬以來，無論監管層抑或項目組都在分秒必爭推動進展。五一小長假科創板股票發行審核系統仍然正常接收審核問詢回復文件；二輪問詢也已開啟。（21世紀經濟報道）

自4月下旬至今，科創板日均僅受理1.8家。此前市場推測的越往後期會湧現越多企業申報的現象，並沒有出現。

5月7日，又有有方科技與連山科技兩家IPO企業獲得上交所科創板受理，這意味着受理企業隊伍已達102家。

而隨着申報企業家數增加，監管層的審核節奏也在面臨新的挑戰，審核速度是否會受到影響；能否趕在6月底推出首批……

公開資料显示，4月下旬以來，無論監管層抑或項目組都在分秒必爭推動進展。五一小長假科創板股票發行審核系統仍然正常接收審核問詢回復文件；二輪問詢也已開啟。

有投行人士表示，支持監管層“問出一家好公司”的審核理念，但又擔憂保證企業高質量的同時，審核節奏會否受到影響。

另一方面，儘管申報企業持續增加，但申報速度已在放緩。根據21世紀經濟報道記者統計，前8批平均每批受理6.3家，但4月下旬至今已降至平均1.8家。

對此，多名投行人士談道，這才是應有的常態，新的企業也有成長周期，無論上市板有多少，符合科創板條件的企業只有這麼多，未來也不會井噴。

　　家數多問詢緊

科創板申報企業突破百家，上交所目前已經向82家科創板IPO企業發出首輪問詢。

21世紀經濟報道記者了解到，目前第二輪問詢已經啟動，部分企業已經收到上交所第二輪問詢問題。但由於公司還未提交新的回復文件，因此二輪問詢內容暫未披露。

為了儘快推動企業進入二次問詢，投行人士都在加班加點做材料。

“大部分企業要進行二輪問詢，所以為了搶在第一第二批掛牌，大家都在趕時間反饋首輪意見。” 5月7日，深圳一名券商投行人士表示。

與此同時，上交所也分秒必爭，五一小長假科創板股票發行審核系統仍正常接收審核問詢回復文件。

根據21世紀經濟報道記者統計，5月以來提交回復的企業家數出現暴增。小長假期間共有9家企業提交回復；5-7日內，依次有9家、10家、10家，合計在問詢企業中佔比達到46%。

前述券商投行人士表示，監管層提問非常細緻，“問得太細了，投行工作量非常大。”以天奈科技為例，公司是3月22日首批受理企業之一，7天後(29日)已被問詢，直到5月7日公司才提交回復文件。合計68個問題，公司反饋意見時長達到39天，超過一個月。

但在他看來，監管層“問出一個好公司”的理念應該要支持，保證企業高質量，不過，對於審核人員而言，審核壓力也非常大。“比如有些公司渾水摸魚上報材料，沒講清楚業務模式和核心技術，監管層可能需要進行多輪問詢。現在企業家數多，如果每家要進行兩輪以上問詢，一是審核壓力很大，二是審核速度沒大家想象中那麼快。”

根據上交所此前表示，與首輪問詢為全面問詢不同，第二輪問詢將更加聚焦，重點針對首輪問詢中發行人及中介機構沒有說清楚、講明白的重要問題，通過刨根問底式問詢，要求發行人進一步披露信息，便於審核機構對相關事項作出審核判斷，便於投資者在信息充分的情況下做出投資決策。

對於上交所能否在市場預期的上半年推出首批科創板企業，前券商保薦代表人王驥躍曾表示，這個時間預期可能需要調整。

他解釋，從發出上市委審核通知到掛牌成功，理論上至少需要5個整周的時間，倒推一下至少5月24日前要發出上市委通知才來得及。從問詢函回復效果來看，預計大多數公司在問詢回復后都會收到二輪問詢，多一輪問詢可能就延長個10-15天時間，所以科創板首批掛牌時間和掛牌家數的預期存在不確定性。

　　申報速度放慢

與此同時，科創板申報企業速度也在放慢。

根據21世紀經濟報道記者統計，自3月22日受理首批以來，截至目前合計29個工作日，上交所科創板日均受理3.4家IPO企業。

值得注意的是，申報潮出現在前8批，也就是3月底至4月初。其中，3月22日、29日以及4月3日單天受理家數最多，均達到9家。前8批日均受理高達6.3家。

而隨着時間推移，申報家數漸少。自4月下旬至今，科創板日均僅受理1.8家。此前市場推測的越往後期會湧現越多企業申報的現象，並沒有出現。

對此，深圳一名券商保代向21世紀經濟報道記者解釋，“這種情況恰恰是正常的。現在國內四個板塊，符合上市條件的企業不會一下多起來。”在他看來，上市板塊再多，標的企業只有這麼多，未來也不會出現井噴情況。

王驥躍也有相似觀點，“市場上本來就沒有這麼多擬上市公司，報出來百家已經不少了。企業生長需要周期和時間。”

王驥躍預計6月底會有集中申報，主要是科創板規則出來后才開始準備的企業，因為年報有效期到6月底到期；而7月份申報企業會大幅減少，因為要等中報審計，這都屬於正常現象。

前述深圳券商投行人士表示，從受理企業名單分析來看，大部分是從其他“賽道”轉過來，比如新三板、創業板、港股等，“這些企業屬於預期之中，它們本來就有上市計劃，也經過長時間輔導，所以項目成熟，能立即申報科創板。但投行存量項目集中申報后，未來怎麼去挖掘新的符合上市條件的企業，這是一個很大的考驗。”

（文章來源：21世紀經濟報道）

(責任編輯：DF353)

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摘要 【取消銀行業保險業多項外資金融機構規模限制 金融業開放政策細則加速落地】金融業開放正不斷推進落實和深化，一攬子政策細則正加速落地。一方面，銀行業保險業外資進入門檻不斷降低，多項外資金融機構規模限制將取消。另一方面，金融業對內開放也正同步推進，民間資本投資將進一步放開。業內專家表示，金融業對外對內的同步開放將為銀行業、保險業補充資本及行業整合打開更大的市場空間。下一步，金融開放將繼續遵循內外資一致原則，金融市場開放有望成為未來的開放重點。（經濟參考報）

金融業開放正不斷推進落實和深化，一攬子政策細則正加速落地。一方面，銀行業保險業外資進入門檻不斷降低，多項外資金融機構規模限制將取消。另一方面，金融業對內開放也正同步推進，民間資本投資將進一步放開。業內專家表示，金融業對外對內的同步開放將為銀行業、保險業補充資本及行業整合打開更大的市場空間。下一步，金融開放將繼續遵循內外資一致原則，金融市場開放有望成為未來的開放重點。

中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清日前宣布，近期擬推出銀行業保險業12條對外開放新措施。銀保監會新聞發言人肖遠企表示，12條開放新措施旨在進一步完善金融領域外商投資和經營環境，激發外資參與中國金融業發展的活力。比如，取消相關的外資股比限制，外資可以自由選擇參股、合資或獨資等方式在華經營，進一步促進中資和外資公平競爭。再如，取消總資產等機構准入的數量型准入要求，更多運用審慎性條件綜合評估申請人資質，可以吸引更多具備專業特色的優質外資機構進入，有助於進一步豐富金融市場主體，改善金融服務供給。

業內人士表示，此次開放新政的提出是對前一階段金融開放總體方向、政策原則的落實和深化。國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，去年博鰲論壇上提出金融開放要堅持准入前國民待遇的原則，這也是金融開放的最終目標。本次開放措施中的部分內容是對此原則的延續。“比如同時取消外資銀行對中資商業銀行的持股比例上限，體現了外資和中資的一致性標準。在業務准入方面，取消外資銀行開辦人民幣業務審批，允許外資銀行開業時即可經營人民幣業務，這也是准入前國民待遇的體現。”他說。

“這些開放政策的落地，將推動金融業尤其是中小金融機構實現高質量發展。”中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼表示，此次提出取消多項外資金融機構准入的規模限制，有利於引入有特色和優勢的外資中小金融機構，改善我國金融機構體系不夠均衡的現狀，促進內外資中小金融機構開展包括股權、業務、產品等層面的更多合作，也有助於金融更好服務民營小微企業。

值得注意的是，在積極吸引外資的同時，金融業對內開放也正在同步推進，民營資本投資將進一步放開。肖遠企表示，事實上，國內金融業目前對民間資本已高度開放，並將始終強調對民間資本、國有資本和境外資本等各市場主體公平對待、一視同仁，積極鼓勵符合條件的民間資本進入銀行業保險業。

曾剛表示，同時取消單家中資銀行和單家外資銀行對中資商業銀行的持股比例上限等措施，不僅有利於引入外資，也打開了國內銀行之間相互併購、入股的限制，這將為行業的整合打開更大的市場空間。董希淼表示，按照中資和外資一致的原則，既對外資開放，也對民營資本開放，有助於內外資金融機構開展更多更加市場化的合作，構建更加公平合理的競爭環境。

此外，我國金融業對外開放新進展正獲得越來越多國際機構的認可。富邦華一銀行相關負責人在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，金融業開放的不斷推進為外資銀行的轉型發展創造了前所未有的機遇。此次對外開放新舉措中放寬外資金融機構投資設立消費金融公司方面的准入政策也將有助於外資銀行參與中國大陸市場的普惠金融發展。恒生中國表示，將藉助母行恒生銀行的優勢，重點打造跨境金融服務的核心競爭力。友邦表示，進一步開放后將會有更多外資保險企業有興趣進入中國市場，將會帶來更加完備的外資管理、風控等技術和理念。星展銀行(中國)有限公司CEO葛甘牛表示，開放政策的落地使得外資銀行可以在中國有更加公平的競技場。“有更多改革之後，我們也更加願意在中國投資，也更加願意拓展在中國的業務。”他說。

曾剛表示，下一步金融開放還將沿着內外資相一致的方向繼續推進。

（文章來源：經濟參考報）

(責任編輯：DF353)

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取消銀行業保險業多項外資金融機構規模限制 金融業開放政策細則加速落地